­　　中國經(jīng)濟二季度繼續(xù)保持強勁動能，GDP增速持穩(wěn)在6.9%，超出外界預期。這主要得益于拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車共同發(fā)力：6月份消費增速攀升至18個月新高，整體投資增速持穩(wěn)，民間投資和制造業(yè)投資增速均持續(xù)上升，出口對經(jīng)濟貢獻率轉為正向拉動。

­　　分析人士認為，從經(jīng)濟半年報來看，經(jīng)濟穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢更加明顯，預計下半年這一態(tài)勢仍會延續(xù)，全年經(jīng)濟完成6.5%的增長目標沒有問題。

­　　上半年三駕馬車齊發(fā)力

­　　國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP同比增長6.9%。其中，一季度與二季度增速均持穩(wěn)在6.9%。

­　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人邢志宏以兩句話來概括上半年經(jīng)濟形勢：穩(wěn)的格局更加鞏固，好的態(tài)勢更加明顯。

­　　“二季度經(jīng)濟增速超預期，主要是因為支撐經(jīng)濟筑底回穩(wěn)的基礎性因素比預期要強。”國務院發(fā)展研究中心研究員張立群在接受上證報記者采訪時說。

­　　他分析稱，二季度出口和消費增速均好于一季度，整體投資增速略有放緩，但占據(jù)投資大頭的民間投資和制造業(yè)投資雙雙上升，這些有力支撐了經(jīng)濟的回穩(wěn)向好。

­　　邢志宏在國新辦召開的新聞發(fā)布會上也表示，上半年最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率為63.4%，穩(wěn)居“三駕馬車”之首，同時外需明顯回穩(wěn)向好，上半年出口增長了15%?！八袁F(xiàn)在是內(nèi)外需求聯(lián)動，經(jīng)濟增長的動力格局在進一步改善?！?/p>

­　　下半年投資增速或提高

­　　二季度經(jīng)濟增速超預期，不過接受上證報記者采訪的多位分析人士均認為，下半年經(jīng)濟增速或略有放緩，但經(jīng)濟平穩(wěn)增長的態(tài)勢不會改變，全年經(jīng)濟實現(xiàn)6.5%的增長目標問題不大。

­　　據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，上半年房地產(chǎn)投資同比增長8.5%，增速比一季度回落0.6個百分點。隨著樓市調控政策效應逐步顯現(xiàn)，市場普遍擔心房地產(chǎn)投資增速放緩或成為拖累下半年經(jīng)濟增長的不確定性因素。

­　　張立群對此表示，目前房地產(chǎn)市場總體活躍，上半年住宅投資和商品房銷售面積增速均較1-5月份加快，說明城鎮(zhèn)化推動下的居住型需求仍有很大空間，下半年房地產(chǎn)投資平穩(wěn)增長概率較高，這也有利于民間投資和制造業(yè)投資增長的可持續(xù)性。

­　　他預計，下半年整體投資增速有可能提高，而不是下降。此外，居民收入水平持續(xù)改善支撐了消費穩(wěn)中向好的態(tài)勢?！胺N種跡象表明，今年經(jīng)濟穩(wěn)中向好的大格局已經(jīng)明確，全年經(jīng)濟增速不會比去年低。”

­　　邢志宏也指出，下半年我國經(jīng)濟運行當中積極變化還會繼續(xù)增加，穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢將會得到進一步鞏固和擴大。

­　　記者綜合分析人士的觀點來看，下半年經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢的關鍵來自于出口改善、民間投資和制造業(yè)投資增速有望繼續(xù)保持上升趨勢。

­　　數(shù)據(jù)顯示，上半年制造業(yè)投資累計增速提高0.4個百分點至5.5%，增速連續(xù)2個月回升；民間投資增速則上升至3個月來新高的7.2%。

­　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受上證報記者采訪時表示，制造業(yè)投資的回升主要是需求轉旺推動工業(yè)品價格持續(xù)回升，從而使得工業(yè)企業(yè)投資意愿上升?！邦A計下半年制造業(yè)投資會繼續(xù)溫和復蘇，從而在一定程度上對沖房地產(chǎn)投資下滑的負面影響?！?/p>

­　　“出口或成年內(nèi)經(jīng)濟的亮點。”交行首席經(jīng)濟學家連平對上證報記者表示，今年出口形勢整體改善，出口增速將會顯著好于過去兩年，出口回暖將對全年經(jīng)濟增長形成重要支撐。預計全年出口增長6%左右，一改去年出口負增長的頹勢。

­　　在連平看來，全年經(jīng)濟增速將維持平穩(wěn)增長，避免經(jīng)濟硬著陸仍是宏觀調控政策的底線。

­　　值得一提的是，就在超預期的二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，機構紛紛上調對全年經(jīng)濟增長的預期。中信證券、交行金融研究中心等均將今年全年GDP增速預期提高至6.8%左右。

­　　供給側改革迎來時間窗口

­　　物價絕對水平不高，經(jīng)濟維持平穩(wěn)運行態(tài)勢為政策調控提供了良好的操作空間和環(huán)境，同時也為深入推進供給側改革創(chuàng)造了時間窗口。

­　　章俊表示，目前全球經(jīng)濟復蘇為中國深化結構性改革提供了良機，出口改善在一定程度上減輕政府穩(wěn)增長的壓力，從而為深化供給側改革和金融去杠桿提供空間。

­　　連平也認為，當前中國經(jīng)濟進入了自2010年以來難得的一段平穩(wěn)時期，應該利用這一難得的窗口期加快推進經(jīng)濟體制改革，深入開展供給側結構性改革，在化解經(jīng)濟發(fā)展長期積累的一些風險和結構性問題的同時，為未來經(jīng)濟的長期可持續(xù)增長積聚新的增長動能和打開新的增長空間。

­　　按照全國金融工作會議的基調，防風險、強監(jiān)管、去杠桿和服務實體經(jīng)濟將是未來金融工作的主旋律。

­　　連平表示，在此背景下，預計下半年宏觀政策以穩(wěn)為主，貨幣政策回歸穩(wěn)健基調，可能不緊也不松。

­　　中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳也認為，下半年中國經(jīng)濟仍然樂觀，穩(wěn)增長的壓力較去年大幅減輕，流動性不會重回大幅寬松，去杠桿仍將是貨幣政策的核心主線之一。