­　　“王者榮耀”在國內(nèi)被討伐的時(shí)候，卻傳來了其迅速占領(lǐng)海外市場(chǎng)的“捷報(bào)”。據(jù)最新報(bào)道，今年5月份，騰訊在在海外的App Store和Google Play Store推出了“王者榮耀歐美版”，并針對(duì)境外市場(chǎng)進(jìn)行了一定的游戲改編，原本中國的傳統(tǒng)英雄人物被替換成了西方的超級(jí)英雄，目前下載量已經(jīng)突破100萬次。

­　　作為中國兩大游戲巨頭，騰訊和網(wǎng)易占據(jù)游戲市場(chǎng)超過三分之二的份額，據(jù)騰訊一季報(bào)顯示，智能手機(jī)游戲收入占騰訊整體營業(yè)收入的26%。國金證券分析師裴培認(rèn)為存量市場(chǎng)下移動(dòng)游戲尚有較大增長(zhǎng)空間，支點(diǎn)就是競(jìng)技化。隨著技術(shù)條件的成熟和研發(fā)商投入的加大，競(jìng)技類精品手游不斷誕生，手游電競(jìng)化將為存量市場(chǎng)下移動(dòng)游戲的繼續(xù)增長(zhǎng)提供新的支點(diǎn)。

­　　網(wǎng)友的“農(nóng)藥”

­　　重倉基金的“榮耀”

­　　近日，因未成年人癡迷“王者榮耀”而引發(fā)的一系列問題將這款國民手游推至風(fēng)口浪尖，“王者榮耀”又被戲稱為“王者農(nóng)藥”，網(wǎng)友將玩這款游戲戲稱為“入坑”。作為一款手游，“王者榮耀”無疑是成功的，極光數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月份，王者榮耀用戶規(guī)模超2億人，5月份的日活躍用戶達(dá)5412.8萬人。

­　　據(jù)最新報(bào)道，今年5月份騰訊在海外的App Store和Google Play Store推出了“王者榮耀歐美版”，并針對(duì)西方市場(chǎng)進(jìn)行了一定的游戲改編，原本中國的傳統(tǒng)英雄人物被替換成了西方的超級(jí)英雄，比如蝙蝠俠、范海辛等。新的數(shù)據(jù)顯示，“王者榮耀歐美版”的下載量已經(jīng)突破100萬次。

­　　據(jù)騰訊一季報(bào)，2017年第一季度，騰訊的收入為496億元人民幣，同比增長(zhǎng)55%，主要由智能手機(jī)及個(gè)人電腦游戲、支付相關(guān)服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容和網(wǎng)絡(luò)廣告所推動(dòng)。在智能手機(jī)游戲上，騰訊收入高達(dá)129億元人民幣，同比增長(zhǎng)57%，占騰訊整體營業(yè)收入的26%，主要由“王者榮耀”和另外兩款游戲推動(dòng)。

­　　截至二季度末，騰訊控股今年以來漲幅為47.52%，重倉持有該股的QDII基金也獲得較好收益。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年一季度末，騰訊被43只QDII基金和23只港股通基金重倉持有。其中持有騰訊數(shù)量最多的是嘉實(shí)海外中國股票（QDII）基金，持有297.47萬股，持有騰訊市值占基金凈值比最高的是易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF基金，持有市值為其資產(chǎn)凈值的20.4%。

­　　重倉持有騰訊的66只QDII基金和港股通基金中，今年年初到二季度末收益超20%的有7只，52只收益超10%，僅2只收益為負(fù)。位居榜首的是交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)（QDII）基金，漲幅為28.59%，其頭號(hào)重倉股就是騰訊控股，其中持有的陌陌在今年上半年漲幅實(shí)現(xiàn)翻倍，該基金的前十大重倉股中，僅唯品會(huì)出現(xiàn)下跌。

­　　另外，記者注意到，持有騰訊股份最多的基金公司是嘉實(shí)基金和華夏基金，兩者持有數(shù)量接近。嘉實(shí)旗下3只基金共持有騰訊496.56萬股，華夏旗下5只基金共持有騰訊493.13萬股。排名第三的是前海開源，旗下5只基金共持有騰訊344.63萬股。

­　　競(jìng)技化成為移動(dòng)手游增長(zhǎng)支點(diǎn)

­　　7月4日，受人民網(wǎng)兩批王者榮耀的影響，騰訊港股股價(jià)盤中出現(xiàn)大幅跳水，當(dāng)日收跌4.13%，單日市值蒸發(fā)逾千億港元。同日，“王者榮耀”宣布推出并試運(yùn)行全新健康游戲防沉迷系統(tǒng)，通過限制未成年人每天漲登錄時(shí)長(zhǎng)、升級(jí)成長(zhǎng)守護(hù)平臺(tái)、強(qiáng)化實(shí)名認(rèn)證體系這“三板斧”，對(duì)未成年用戶采取嚴(yán)格的保護(hù)措施。這項(xiàng)措施引發(fā)了部分市場(chǎng)人士擔(dān)憂，他們認(rèn)為隨著手游最近被社會(huì)詬病和度過爆發(fā)期，以及騰訊控股與其他平臺(tái)公司利益沖突的加劇，騰訊可能會(huì)成為做空機(jī)構(gòu)和對(duì)沖基金的下一個(gè)目標(biāo)。

­　　但是投行對(duì)騰訊依舊看好，摩根士丹利稱，據(jù)統(tǒng)計(jì)，“王者榮耀”14歲以下玩家只占3.5%，15歲至19歲玩家則占22.2%，而年輕玩家在游戲中的ARPU及付費(fèi)比例相對(duì)亦較低，限制游戲時(shí)間對(duì)騰訊影響輕微，維持對(duì)其目標(biāo)價(jià)310港元。

­　　瑞銀估計(jì)，“王者榮耀”今年的季度收入為60億元人民幣，預(yù)料將為騰訊今年整體收入帶來11%貢獻(xiàn)；假設(shè)游戲的純邊際利潤(rùn)為30%到35%之間，預(yù)料它將會(huì)為騰訊今年整體盈利進(jìn)賬12%至14%，瑞銀認(rèn)為兒童玩家的支付比例相對(duì)主流玩家較少。

­　　近幾年移動(dòng)手機(jī)性能的迅速提高和4G網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展為手游競(jìng)技化提供了非常好的環(huán)境，使移動(dòng)競(jìng)技類產(chǎn)品的爆發(fā)成為可能。據(jù)Wind資訊顯示，2016年下半年，移動(dòng)手游銷售收入占游戲市場(chǎng)收入49.5%，但是在2013年上半年以及之前，移動(dòng)手游在游戲市場(chǎng)上銷售收入的占比百分比僅為個(gè)位數(shù)。2008年上半年移動(dòng)游戲占市場(chǎng)銷售收入比僅為2.7%。

­　　與手游相比，客戶端游戲的銷售收入占比在逐年遞減，2008年上半年，客戶端游戲銷售收入占整個(gè)游戲市場(chǎng)收入的94.5%，而2016年下半年的最新數(shù)據(jù)顯示，客戶端游戲的銷售收入在整個(gè)游戲市場(chǎng)銷售收入中所占比例僅為35.2%。國金證券分析師裴培認(rèn)為，2016年以來，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利的消失，移動(dòng)游戲從增量市場(chǎng)變?yōu)榇媪渴袌?chǎng)。存量市場(chǎng)下移動(dòng)游戲尚有較大增長(zhǎng)空間，支點(diǎn)就是競(jìng)技化。隨著技術(shù)條件的成熟和研發(fā)商投入的加大，競(jìng)技類精品手游不斷誕生，手游電競(jìng)化將為存量市場(chǎng)下移動(dòng)游戲的繼續(xù)增長(zhǎng)提供新的支點(diǎn)。

­　　作為中國兩大游戲巨頭，騰訊和網(wǎng)易占據(jù)游戲市場(chǎng)超過三分之二的份額。根據(jù)《2016年游戲產(chǎn)業(yè)年會(huì)》報(bào)告顯示，騰訊占據(jù)手游發(fā)行市場(chǎng)份額的46.6%，網(wǎng)易占比 21.86%。據(jù)一季報(bào)，網(wǎng)易凈收入為136.41億元人民幣，同比增加72.3%。其中在線游戲服務(wù)凈收入為107.35億元人民幣，同比增加78.5%，占總凈收入比高達(dá)78.7%。其中手游的凈收入占在線游戲服務(wù)凈收入的73.3%，上一季度和去年同期該比例分別為64.4%和63.7%?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，QDII基金中，7只同時(shí)重倉持有網(wǎng)易和騰訊，收益均在15%以上。

­　　同時(shí)持有網(wǎng)易和騰訊的QDII基金

­　　代碼 名稱 上半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率（%）

­　　164906.SZ 交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng) 28.586724

­　　513050.SH 易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF 25.890000

­　　001668.OF 匯添富全球移動(dòng)互聯(lián) 17.871486

­　　378006.OF 上投摩根新興市場(chǎng) 17.852684

­　　001767.OF 華寶興業(yè)中國互聯(lián)網(wǎng)人民幣 17.478814

­　　270023.OF 廣發(fā)全球精選人民幣 17.240594

­　　486001.OF 工銀瑞信全球配置 16.770321

­　　數(shù)據(jù)來源：Wind資訊 制表：吳曉璐