­　　樂(lè)視網(wǎng)最近怎么了？樂(lè)視陷入資金黑洞 背后的VC/PE慌了么？

　　所有的企業(yè)家都知道，外部市場(chǎng)如果要淘汰一家企業(yè)，那簡(jiǎn)直是摧枯拉朽，別說(shuō)賈躍亭能通過(guò)不斷的融資掙扎，就算超人也得被迫背井離鄉(xiāng)。

­　　當(dāng)宏偉藍(lán)圖演變?yōu)橘Y本黑洞，賈躍亭必定為千夫所指。本文就事論事，只討論被套牢的VC/PE機(jī)構(gòu)們。

­　　賈躍亭極其控制的樂(lè)視體系太過(guò)龐雜，私募君翻閱了幾十篇資料，方才尋出一丟丟的蛛絲馬跡。私募君以樂(lè)視或樂(lè)視系總稱樂(lè)視整個(gè)商業(yè)體系，他們都被賈躍亭控股。

­　　2016上半年的時(shí)候，樂(lè)視系還是VC/PE機(jī)構(gòu)瘋狂追逐的香餑餑，然而這還不到兩年時(shí)間，樂(lè)視就被法院凍結(jié)資金、供應(yīng)商主追債、銀行追息…這會(huì)賈躍亭就算有天大的心，估計(jì)也會(huì)焦頭爛額。

­　　私募君簡(jiǎn)單梳理了一下樂(lè)視體育的融資歷程，發(fā)現(xiàn)其股東中有數(shù)家VC/PE機(jī)構(gòu)：

­　　2015年5月，樂(lè)視體育宣布完成A輪8億元人民幣融資，估值28億元，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、普思投資、東方富海和云鋒基金參與其中；2016年3月，樂(lè)視體育完成B輪80億元人民幣融資，估值達(dá)215億元，海航、 中國(guó)人壽 、建銀國(guó)際、聯(lián)想集團(tuán)、中金公司前海發(fā)展基金、新天域資本等大型機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)入，同時(shí)還有明星劉濤、孫紅雷傾力助陣。有媒體報(bào)道稱，劉濤的投資額為6000萬(wàn)元人民幣。

­　　在阿里巴巴、騰訊等巨頭紛紛布局體育產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，樂(lè)視作為非BAT玩家，能夠獲得那么多專業(yè)的VC/PE機(jī)構(gòu)支持，已屬不易。

­　　作為專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，私募君有理由相信，海航、中國(guó)人壽、建銀國(guó)際、聯(lián)想集團(tuán)、中金公司前海發(fā)展基金、新天域資本以及萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、普思投資、東方富海和云鋒基金的眼光錯(cuò)不了(資料有限，部分或已經(jīng)退出或轉(zhuǎn)售)。

­　　但是VC/PE并不能控制市場(chǎng)走向，也無(wú)法左右大牌創(chuàng)業(yè)者賈躍亭的經(jīng)營(yíng)決策。賈躍亭想搶占智能汽車風(fēng)口，就做起了樂(lè)視致新，賈躍亭想玩一把金融，又做起了樂(lè)視金融體系。樂(lè)視截至目前的失敗和市場(chǎng)反應(yīng)，私募君認(rèn)為，歸根結(jié)底在于賈躍亭對(duì)市場(chǎng)把握的不夠準(zhǔn)確，以及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的缺位。

­　　所有的企業(yè)家都知道，外部市場(chǎng)如果要淘汰一家企業(yè)，那簡(jiǎn)直是摧枯拉朽，別說(shuō)賈躍亭能通過(guò)不斷的融資掙扎，就算超人也得被迫背井離鄉(xiāng)。

­　　樂(lè)視體育此前拿到了3億融資，當(dāng)時(shí)私募君和同事開(kāi)玩笑說(shuō)，“剛拿到30億融資，就花了27億用于購(gòu)買(mǎi)賽事版權(quán)，那么其他的3個(gè)億花哪里了？是付給中介或FA的服務(wù)費(fèi)嗎？”30億擱在手里還沒(méi)捂熱，一眨眼的功夫就全花出去了。果真照賈躍亭這么個(gè)花錢(qián)速度，就算挪用100個(gè)易到的資金，也不夠填補(bǔ)樂(lè)視體系下的資本黑洞。

­　　很明顯，作為二股東，孫宏斌對(duì)賈躍亭產(chǎn)生了巨大的影響，尤其是對(duì)樂(lè)視體系內(nèi)的經(jīng)營(yíng)布局和決策上。

­　　按照原先“賈布斯”的構(gòu)想，樂(lè)視生態(tài)是一個(gè)以 樂(lè)視網(wǎng) 為基礎(chǔ)，橫跨汽車、金融、體育、影視、家電、手機(jī)等產(chǎn)業(yè)巨大閉環(huán)集團(tuán)。

­　　試想一下，一個(gè)樂(lè)視用戶，在樂(lè)視的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系內(nèi)是如何生活的？

­　　他早上開(kāi)著樂(lè)視智能汽車去上班，路上樂(lè)視體育播放當(dāng)天的精彩賽事，通過(guò)樂(lè)視金融理財(cái)，下班后用樂(lè)視手機(jī)約女友去看樂(lè)視影業(yè)發(fā)行的《長(zhǎng)城》，路上女友通過(guò)樂(lè)視App已經(jīng)定好了影票。晚飯后，他意猶未盡，打開(kāi)樂(lè)視電視，再次收看了樂(lè)視體育的晚間報(bào)道…

­　　想想就恐怖，找這么發(fā)展下去，一個(gè)人的一生只要樂(lè)視一家公司就夠了。不知道賈躍亭有沒(méi)有開(kāi)辦互聯(lián)網(wǎng)婦幼保健院和網(wǎng)絡(luò)殯葬的想法和意愿。

­　　如果賈躍亭此前的幾大業(yè)務(wù)陣線，沒(méi)有發(fā)生資金緊張的話，我們大致可以斷定，會(huì)有更多的VC/PE貼過(guò)去。

­　　此前賈躍亭曾宣布，只領(lǐng)取1元年薪，私募君看到了賈躍亭對(duì)樂(lè)視體系深深的愛(ài)。除了雙胞胎女兒，賈躍亭的二胎孩子就是樂(lè)視。

­　　在樂(lè)視體育和樂(lè)視致新2016年下半年的股東名單中，鮮有VC/PE機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，更多的是一些產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以及債轉(zhuǎn)股的債主出現(xiàn)。

­　　據(jù)媒體報(bào)道，富士康也已經(jīng)退出了樂(lè)視致新的股東行列。

­　　梳理發(fā)現(xiàn)，之前樂(lè)視致新前后融資的近100億元，有一半都是樂(lè)視及鑫樂(lè)資產(chǎn)賣(mài)老股所轉(zhuǎn)化而來(lái)。

­　　山西老鄉(xiāng)孫宏斌夠意思，對(duì)樂(lè)視致新投入近80億元后，目前仍持股約33%。但不知道融創(chuàng)股價(jià)大將8%后，孫宏斌及融創(chuàng)董事會(huì)會(huì)做出怎樣的止損操作？

­　　相對(duì)于法院凍結(jié)12億資產(chǎn)而言，賈躍亭及樂(lè)視是時(shí)候停下里理順眼下的業(yè)務(wù)了，資本問(wèn)題也不是一時(shí)半會(huì)兒就能順利解決的，而且可能會(huì)持續(xù)爆雷。但是，如果賈躍亭果真吸收孫宏斌的建議，售賣(mài)邊緣性業(yè)務(wù)以回籠部分資金，不僅可以從泥潭中拔出一只腳，而且能偶通過(guò)回籠的資金補(bǔ)血主營(yíng)業(yè)務(wù)。時(shí)態(tài)會(huì)不會(huì)好轉(zhuǎn)？

­　　畢竟在商場(chǎng)上，勝敗乃兵家常事，等到元?dú)饣貜?fù)，再回頭一戰(zhàn)不見(jiàn)得會(huì)晚。

­　　截至目前，我們似乎還沒(méi)有看到樂(lè)視背后的哪家VC/PE機(jī)構(gòu)公開(kāi)發(fā)聲。