廈門(mén)形成了覆蓋科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)全周期的資本矩陣，資金集中流向半導(dǎo)體、新型顯示、醫(yī)療器械、商業(yè)航天等領(lǐng)域——

耐心資本布局硬科技長(zhǎng)期賽道

　　開(kāi)春以來(lái)，廈門(mén)硬科技領(lǐng)域融資喜訊不斷。Micro-LED領(lǐng)域國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)思坦科技完成B3輪融資，廈門(mén)先進(jìn)制造業(yè)一號(hào)基金、廈門(mén)科學(xué)城母基金等共同注資，B輪系列融資總額突破2億元。商業(yè)SAR衛(wèi)星載荷企業(yè)感知起源完成天使輪及天使+輪融資，廈門(mén)高新投、集美產(chǎn)業(yè)促進(jìn)基金等本土機(jī)構(gòu)現(xiàn)身股東名單。工業(yè)AI企業(yè)碩橙科技順利拿下超億元D輪融資，市、區(qū)兩級(jí)引導(dǎo)基金持續(xù)陪伴……

　　融資潮的背后，是“廈門(mén)系資本”的崛起。截至今年2月底，廈門(mén)轄區(qū)私募股權(quán)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)達(dá)205家，備案基金規(guī)模1805億元、同比增長(zhǎng)9.14%，資金集中流向半導(dǎo)體、新型顯示、醫(yī)療器械、商業(yè)航天等硬科技領(lǐng)域。

　　“十五五”規(guī)劃綱要提出，“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，完善長(zhǎng)期資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技支持政策”“壯大耐心資本，完善支持中長(zhǎng)期資金入市政策體系”。廈門(mén)正用一套覆蓋企業(yè)成長(zhǎng)全周期的資本矩陣，為新質(zhì)生產(chǎn)力鋪就長(zhǎng)期賽道。

矩陣成型，成長(zhǎng)周期全覆蓋

　　今年4月底，在位于廈門(mén)火炬高新區(qū)的思坦科技，Micro-LED微顯示模組生產(chǎn)線高速運(yùn)轉(zhuǎn)，一片片晶圓在自動(dòng)化設(shè)備中精準(zhǔn)流轉(zhuǎn)。這家從深圳重點(diǎn)招商引資遷來(lái)的企業(yè)，用兩年時(shí)間建成了國(guó)內(nèi)首條Micro-LED有源驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)線。

　　思坦科技從創(chuàng)立之初，就與廈門(mén)資本十分有緣。其天使輪投資人是廈門(mén)賽富投資基金，在后續(xù)系列融資中，既有七晟資本、啟誠(chéng)資本等廈門(mén)財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)，也有廈門(mén)創(chuàng)投、廈門(mén)高新投等政府引導(dǎo)基金。值得一提的是，半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備龍頭企業(yè)廈門(mén)思泰克智能科技股份有限公司也是思坦科技的股東之一。“我們落地廈門(mén)，核心原因就是看中這里的產(chǎn)業(yè)配套與人才支撐。”思坦科技副總裁曾彧說(shuō)，公司生產(chǎn)需要10至12米層高的高標(biāo)準(zhǔn)潔凈車間，廈門(mén)大學(xué)新型顯示專業(yè)的人才儲(chǔ)備，以及三安、乾照等成熟的外延供應(yīng)商，讓廈門(mén)成為最優(yōu)選擇。

　　在火炬高新區(qū)石墨烯新材料產(chǎn)業(yè)園，興榮新源的鈉離子電池正極材料生產(chǎn)線同樣忙碌。這家成立僅4年的企業(yè)，已建成5000噸級(jí)生產(chǎn)線，正全力推進(jìn)二期萬(wàn)噸級(jí)建設(shè)。興榮新源創(chuàng)始人劉鴻洋表示，從實(shí)驗(yàn)室到生產(chǎn)線，廈門(mén)資本在天使輪的及時(shí)介入，成為企業(yè)度過(guò)初創(chuàng)期的關(guān)鍵助力。

　　“種子期、成長(zhǎng)期、成熟期，廈門(mén)正以分階段、接力式的資本布局，逐步形成覆蓋企業(yè)全生命周期的投資鏈條，讓硬科技企業(yè)在每一個(gè)成長(zhǎng)節(jié)點(diǎn)都能找到‘對(duì)的人’。”廈門(mén)高新投董事長(zhǎng)林志超說(shuō)，科技成果轉(zhuǎn)化基金存續(xù)期長(zhǎng)達(dá)10年，比普通市場(chǎng)化基金更具耐心，能夠陪伴企業(yè)走完從研發(fā)到上市的完整周期。

　　技術(shù)創(chuàng)新基金規(guī)模提至600億元，為企業(yè)技改和研發(fā)提供最低1%的低成本融資；首期200億元的福建（廈門(mén)）社?？苿?chuàng)基金落地，是全國(guó)社?；鸱?wù)區(qū)域科創(chuàng)的重要布局；先進(jìn)制造業(yè)一號(hào)基金主攻成長(zhǎng)期，火炬滴灌基金專注種子輪，單筆不超過(guò)300萬(wàn)元。思坦科技、興榮新源、碩橙科技……一批硬科技企業(yè)在資本接力中拔節(jié)生長(zhǎng)。

資本搭橋，技術(shù)找到應(yīng)用場(chǎng)景

　　走進(jìn)廈門(mén)軟件園一期，劍及智能的大模型APS生產(chǎn)排產(chǎn)系統(tǒng)正實(shí)時(shí)優(yōu)化瑞爾特衛(wèi)浴生產(chǎn)線，綜合降本超過(guò)15%。“剛來(lái)廈門(mén)時(shí)，我們有技術(shù)，沒(méi)場(chǎng)景。廈門(mén)不僅給資金，更幫我們對(duì)接市場(chǎng)。”劍及智能創(chuàng)始人戚蓬勃說(shuō)。

　　原來(lái)，劍及智能落地廈門(mén)后，廈門(mén)軟件產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廈門(mén)軟投”）的服務(wù)團(tuán)隊(duì)沒(méi)有急于幫它對(duì)接資本，而是先帶著它的技術(shù)人員走進(jìn)瑞爾特、威迪亞等本土衛(wèi)浴龍頭企業(yè)，深入產(chǎn)線診斷堵點(diǎn)。方向明確后，火炬滴灌科創(chuàng)基金迅速出手，300萬(wàn)元投資精準(zhǔn)到位，并與廈門(mén)軟投一起繼續(xù)幫企業(yè)鏈接資源、對(duì)接市場(chǎng)。

　　火炬滴灌科創(chuàng)基金由火炬高新區(qū)牽頭設(shè)立，廈門(mén)軟投旗下海西創(chuàng)投擔(dān)任基金管理人，目標(biāo)總規(guī)模1億元，首期3000萬(wàn)元。“‘滴灌’二字彰顯基金‘投小、投早’的理念，我們希望通過(guò)基金的賦能，幫助初創(chuàng)企業(yè)對(duì)接資源，找準(zhǔn)應(yīng)用方向。”海西創(chuàng)投投資總監(jiān)李瑞群說(shuō)。

　　這種“資本+場(chǎng)景”的模式，正在廈門(mén)硬科技領(lǐng)域推廣。矽杰微電子的毫米波雷達(dá)芯片，借助產(chǎn)業(yè)資本導(dǎo)入汽車電子、智慧城市場(chǎng)景；碩橙科技的“九疇工業(yè)大模型”在數(shù)字孿生、工業(yè)智能運(yùn)維領(lǐng)域加速落地。

　　同樣的邏輯，在集美區(qū)得到另一種演繹。從對(duì)接感知起源到其國(guó)際業(yè)務(wù)總部扎根，集美僅用了5個(gè)月。速度背后，是區(qū)級(jí)產(chǎn)業(yè)基金與市級(jí)資本的高效協(xié)同。據(jù)集美產(chǎn)投集團(tuán)總經(jīng)理助理王金偉介紹，區(qū)級(jí)產(chǎn)業(yè)基金在產(chǎn)業(yè)助力中承擔(dān)篩選評(píng)估、服務(wù)承接、生態(tài)構(gòu)建3個(gè)角色，與市級(jí)基金形成“項(xiàng)目信息共通、重點(diǎn)項(xiàng)目協(xié)同、產(chǎn)業(yè)投資聯(lián)動(dòng)”的合作機(jī)制，市、區(qū)兩級(jí)各司其職，充分發(fā)揮資本在助力產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈中的重要作用。

　　“商業(yè)SAR載荷技術(shù)門(mén)檻高、回報(bào)周期長(zhǎng)，天使輪融資極其困難。廈門(mén)資本的耐心加持，幫企業(yè)度過(guò)了初創(chuàng)關(guān)鍵期。”感知起源總經(jīng)理鞠在強(qiáng)深有感觸地說(shuō)，廈門(mén)資本最可貴的不是資金規(guī)模，而是在企業(yè)最需要的時(shí)候果斷出手、持續(xù)陪伴。

制度護(hù)航，為長(zhǎng)期投資松綁

　　在廈門(mén)高新投的投資檔案里，華瓷聚力是一個(gè)特別的項(xiàng)目。這家專注于氮化硅陶瓷軸承球研發(fā)的企業(yè)，成立僅兩年就獲得火炬科技成果轉(zhuǎn)化基金的天使輪投資。彼時(shí)，產(chǎn)品尚處驗(yàn)證階段，距離量產(chǎn)還有相當(dāng)距離。

　　按照傳統(tǒng)財(cái)務(wù)考核邏輯，這類技術(shù)門(mén)檻高、產(chǎn)業(yè)化周期長(zhǎng)的早期項(xiàng)目很難進(jìn)入國(guó)有資本的視野。但廈門(mén)的盡職容錯(cuò)政策給了投資經(jīng)理另一套評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：不追求短期財(cái)務(wù)回報(bào)，更看重技術(shù)突破對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的“補(bǔ)鏈”價(jià)值。氮化硅陶瓷軸承球技術(shù)長(zhǎng)期被“卡脖子”，一旦實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，對(duì)高端裝備產(chǎn)業(yè)鏈安全意義重大。

　　這正是廈門(mén)耐心資本制度創(chuàng)新的縮影。硬科技投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、見(jiàn)效慢，耐心資本不能只靠情懷，必須靠制度兜底。廈門(mén)在全國(guó)率先推出政府投資基金盡職容錯(cuò)政策，清晰界定免責(zé)條款，打消國(guó)有資本“不敢投早、不愿投小”的顧慮。

　　制度松綁之外，更有長(zhǎng)期資金的歷史性突破。首期200億元福建（廈門(mén)）社?？苿?chuàng)基金落地，為廈門(mén)耐心資本注入國(guó)家級(jí)長(zhǎng)期資金力量。全國(guó)首只由地方政府引導(dǎo)設(shè)立的REITs主題基金、50億元產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金相繼落地，與社保科創(chuàng)基金形成合力，讓長(zhǎng)期資本有渠道、敢投入、能持續(xù)。

　　制度護(hù)航下，廈門(mén)硬科技產(chǎn)業(yè)加速集聚。2025年，廈門(mén)落地10億元以上工業(yè)項(xiàng)目61個(gè)，7個(gè)百億級(jí)項(xiàng)目加快建設(shè)，工業(yè)投資占全市投資比重提升至29%。

　　曾彧對(duì)廈門(mén)資本有著更深切的期待。在他看來(lái)，廈門(mén)正處在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期。“硬科技的發(fā)展，需要從‘短平快’的外貿(mào)思維轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期主義的制造業(yè)思維。這個(gè)轉(zhuǎn)變需要時(shí)間，也需要耐心——不僅是資本的耐心，更是整個(gè)城市對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的耐心。我們?cè)敢庾鲞@個(gè)過(guò)程的參與者和見(jiàn)證者。”

　　從全周期資本矩陣到“資本+場(chǎng)景”特色賦能，再到盡職容錯(cuò)、社?；鸬戎贫韧黄?，廈門(mén)正以系統(tǒng)化布局、長(zhǎng)期主義堅(jiān)守，為硬科技創(chuàng)新注入強(qiáng)勁動(dòng)能，把“十五五”宏偉藍(lán)圖轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展實(shí)景。（福建日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)記者 林澤貴）