日前，二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)會(huì)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在莫斯科閉幕。盡管與會(huì)各方都表示將共同抵制競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德也認(rèn)為國(guó)際貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有爆發(fā)的可能，但美國(guó)、歐洲、日本等主要經(jīng)濟(jì)體相繼推出的量化寬松政策，實(shí)際上卻正使新興國(guó)家及發(fā)展中國(guó)家面臨日益增大的本幣升值壓力，世界經(jīng)濟(jì)仍面臨爆發(fā)“貨幣戰(zhàn)”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于當(dāng)前美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體靠低利率、量化寬松和長(zhǎng)期高額負(fù)債等措施刺激經(jīng)濟(jì)空間非常有限，于是壓低本幣匯率、增加出口成為它們的重要選項(xiàng)。但美日歐此舉可能引發(fā)新的外溢效應(yīng)：一是給其他國(guó)家造成升值壓力，甚至引發(fā)匯率戰(zhàn)，導(dǎo)致貿(mào)易摩擦升級(jí)；二是加劇全球短期資本流動(dòng)規(guī)模和波動(dòng)性；三是導(dǎo)致全球能源與大宗商品價(jià)格高位震蕩，給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)輸入性通脹壓力。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年哥倫比亞等拉美國(guó)家貨幣升值高達(dá)10%；韓國(guó)關(guān)稅廳日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1月韓國(guó)貿(mào)易順差為4.76億美元，創(chuàng)下12個(gè)月來(lái)新低，出口受到沉重打擊。所以此次日元貶值引發(fā)各方高度關(guān)注，表明各方均對(duì)外匯市場(chǎng)動(dòng)向高度敏感，擔(dān)心匯率問(wèn)題損及本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　而對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣的持續(xù)貶值，將對(duì)中國(guó)人民幣匯率、產(chǎn)品出口和金融穩(wěn)定造成嚴(yán)重影響。首先可能造成人民幣有效匯率的快速升值，極大影響中國(guó)出口增速；二是受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體集體量化寬松疊加影響，全球能源與大宗商品價(jià)格可能大幅振蕩，從而會(huì)增大中國(guó)進(jìn)口成本；第三，新一輪量化寬松將帶來(lái)全球流動(dòng)性過(guò)剩，會(huì)改變中國(guó)短期資本流向，使中國(guó)面臨持續(xù)資本流出壓力；最后，這些主要經(jīng)濟(jì)體貨幣的競(jìng)相貶值，將導(dǎo)致以出口為導(dǎo)向的國(guó)家維持弱勢(shì)貨幣，從而將增大中國(guó)低端制造業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的升級(jí)難度。

　　這種狀況將使中國(guó)面臨兩難局面：如果允許人民幣升值，會(huì)使本已困難的出口業(yè)更加艱難；如果過(guò)度干預(yù)匯率，又可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)流動(dòng)性大幅增加，引發(fā)通脹和資產(chǎn)泡沫壓力。過(guò)去人民幣升值是因?yàn)橹袊?guó)出口高速增長(zhǎng)產(chǎn)生大量順差，現(xiàn)在中國(guó)出口明顯下降，進(jìn)出口達(dá)到均衡，在這種情況下人民幣升值只會(huì)進(jìn)一步傷害中國(guó)出口。其實(shí)近年來(lái)人民幣一直在升值，但美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍將中國(guó)視為“匯率操縱國(guó)”，雖然在此次G20莫斯科會(huì)議上未對(duì)人民幣匯率問(wèn)題發(fā)難，卻不意味這個(gè)問(wèn)題會(huì)就此罷休。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入新的增長(zhǎng)周期，健康穩(wěn)定的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境非常重要。因此，對(duì)于可能出現(xiàn)的“貨幣戰(zhàn)”，我們必須高度重視，未雨籌繆，審慎應(yīng)對(duì)。

　　一方面，我們要積極轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，著力擴(kuò)大內(nèi)需，打?qū)崒?shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，應(yīng)對(duì)出口下降帶來(lái)的影響。同時(shí)，應(yīng)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升出口質(zhì)量、完善儲(chǔ)備制度，防范大宗商品大起大落造成的沖擊，通過(guò)人民幣匯率改革應(yīng)對(duì)貿(mào)易條件惡化局面。第三，保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，深化人民幣匯率形成機(jī)制改革，適當(dāng)調(diào)整貨幣籃子權(quán)重，優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備保值增值，減少匯率異常波動(dòng)帶來(lái)的影響。四是加強(qiáng)金融監(jiān)管，穩(wěn)妥管控房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)，推動(dòng)股票等市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，監(jiān)控資金流向，避免大進(jìn)大出，影響金融穩(wěn)定。五是加強(qiáng)在G20等多邊機(jī)制下的全球經(jīng)濟(jì)治理、金融監(jiān)管等領(lǐng)域國(guó)際合作，以防范金融資本主義沖擊。