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　　　　莎普愛思今天繼續(xù)停牌

　　處于輿論風口浪尖上的莎普愛思昨天停牌，并于晚間發(fā)布公告稱，公司獲悉國家食藥監(jiān)總局上述通知以及收到浙江省食藥監(jiān)局上述文件后，立即對公司目前所面臨的情況進行初步評估，因相關事項需要進一步核實，公司股票12月8日起繼續(xù)停牌。

　　市場：此前抄底的國民信托可能“踩雷”

　　莎普愛思本周跌幅6.75%。北京青年報記者注意到，莎普愛思今年跌幅為26%。

　　市場分析，三季度入場抄底的國民信托此次可能“踩雷”。莎普愛思前十大流通股股東名單顯示，截至2017年9月30日，前十大流通股東中，國民信托獨占4席。國民信托4個信托計劃均為今年三季度新進前十大流通股股東。

　　三季報顯示，國民信托有限公司-國民信托·龍頭2號集合資金信托計劃持有莎普愛思2427369股，占比1.061%;國民信托有限公司-國民信托·三想夢想7號證券投資集合資金信托計劃持有莎普愛思2400000股，占比1.049%;國民信托有限公司-國民信托·龍頭7號證券投資集合資金信托計劃持有莎普愛思1400000股，占比0.612%;國民信托有限公司-國民信托·三想夢想9號證券投資集合資金信托計劃持有莎普愛思1269734股，占比0.555%;分列第5、6、7、8大流通股東。

　　　　業(yè)績：今年營收和凈利雙雙下降

　　對一家比較依賴廣告宣傳的醫(yī)藥公司來說，無疑地，受到社會廣泛關注并質(zhì)疑，堪稱一次“黑天鵝”事件。同時又值年底各大機構(gòu)調(diào)倉換股之際，莎普愛思股價很難不受牽連。

　　質(zhì)疑聲初起之時，公司股價一度跌停，如果復牌，會不會出現(xiàn)機構(gòu)出逃，尤其是重倉的國民信托，頗難預料。

　　10月27日，莎普愛思發(fā)布2017年三季報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.03億元，同比下降3.49%;凈利潤為1.40億元，同比下降32.5253%;每股收益為0.56元。

　　如果以2015年、2016年和2017年前三季度比較，其營收分別為7.07億、7.28億和7.03億，營收同比增長分別為20.79%、2.91%和-3.49%。 其同期凈利潤分別為1.23億、1.55億和1.36億，同比增長分別為27.60%、62.54%和-32.53%。

　　即使沒有“黑天鵝”事件，其營收與凈利均出現(xiàn)下降的趨勢，然而其廣告仍處于增長狀態(tài)。

　　　　關注：今年廣告投入已達2.6億元

　　統(tǒng)計顯示，莎普愛思2014年至2017年前三季度廣告費用分別為2.1億元、2.4億元、2.6億元、2.6億元，營收占比分別為27.1%、26.1%、26.8%和31.9%。

　　而針對公司廣告費用占營業(yè)收入比重較高的問題，莎普愛思表示，主要是因為公司產(chǎn)品較為單一。目前滴眼液產(chǎn)品占公司營業(yè)收入比重超過 75%(2016年經(jīng)審計數(shù))，與其他多品種經(jīng)營的上市公司相比，公司通過廣告投入提高品牌知名度，彌補公司產(chǎn)品品種單一的不足。莎普愛思提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年至2017年前三季度公司滴眼液業(yè)務營收占比分別為66.35%、72.03%、77.03%、73.91%。

　　針對研發(fā)費用較低的說法，莎普愛思則表示，公司研發(fā)產(chǎn)品周期較長，需要持續(xù)投入。另外，公司研發(fā)費用的投入是依據(jù)研發(fā)的進展逐步投入。莎普愛思認為，與同行業(yè)相比，公司研發(fā)費用的投入合理。根據(jù)相關報道，莎普愛思2016年廣告費用高達2.6億元，而同年的藥物研發(fā)費用僅有0.29 億元。