公募布局十九大投資機會 國企改革、消費升級等主題受青睞

　　作為資本市場重大的主題投資機會，受益于十九大的主題和板塊備受資金追捧。

　　今年10月18日，萬眾矚目的十九大即將開幕。作為資本市場重大的主題投資機會，受益于十九大的主題和板塊也備受資金青睞。

　　多位接受中國基金報記者采訪的公募人士認為，為了獲取這一重大主題投資的機會，基金經(jīng)理提前潛伏了國企改革、消費升級等符合國家大政方針和未來發(fā)展趨勢的主題，希望在十九大獲取“政策紅包”。

　　十九大是今年最重要的

　　主題投資窗口

　　作為今年最重要的主題投資窗口，十九大的召開將為改革和資本市場勾勒投資主線，指導未來的布局方向。北京一家大型公募績優(yōu)基金經(jīng)理稱，今年市場的整體風格還是“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;，基本面良好、業(yè)績有兌現(xiàn)而且高速成長的公司在二級市場皆有不錯的表現(xiàn)。而十九大是今年最重大的主題投資窗口，與之前的“雄安新區(qū)”、“A股被納入MSCI指數(shù)”等重大事件一樣，相關(guān)標的在二級市場較大概率會有很好的表現(xiàn)。

　　北京一位中型公募研究部總經(jīng)理認為，十九大維穩(wěn)為市場構(gòu)筑了一種相對樂觀的預(yù)期，以主題投資行為為代表的高風險偏好資金因此會相對活躍。從節(jié)前市場看，在周期股相繼調(diào)整后，各種題材股、概念股的活躍度已經(jīng)有所升溫。

　　不過，也有基金經(jīng)理也認為，做主題投資也應(yīng)該注意短期沖高回落風險，在投資上謹慎追高。

　　上述北京大型公募績優(yōu)基金經(jīng)理坦言，按照市場的規(guī)律，重大會議的主題投資一般在會前和會中有所表現(xiàn)，在會后炒高，然后回落。從投資節(jié)奏上看，如果想獲取受益板塊的投資機會，需要提前預(yù)判、合理布局，并在股價沖高時逐漸撤出。這種賺錢模式對體量小、風險偏好較高的資金會有吸引力，但主題投資切換速度會很快，應(yīng)該謹慎追高。

　　國企改革、消費升級、

　　大金融最被看好

　　談及十九大看好的主題和板塊，多位公募人士表示，受益于國家政策的國企改革、消費升級以及相對確定性最好的大金融主題最被看好。

　　北京一家大型公募基金經(jīng)理稱，相對看好國企改革主題。從政策面來看，十九大臨近，市場短期或?qū)⒈３州^為穩(wěn)健的走勢，國企改革尤其是混改方案有望實現(xiàn)突破，尤其是“聯(lián)通混改”和“神電混改”方案落地，大型央企和國企混改出現(xiàn)了示范效應(yīng)，各地混改可能進一步加速跟進，尤其是上海、深圳、江浙、山東等國企改革推動較快的地區(qū)。

　　針對看好的板塊，北京上述大型公募績優(yōu)基金經(jīng)理也稱，“做十九大主題投資，我們主要布局消費升級、中國制造2025等符合國家決策方向的板塊。”

　　該基金經(jīng)理認為，從政策導向看，消費升級是國家政策大力支持的方向，消費作為“三駕馬車”之一，對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級依然有重大作用；從業(yè)績看，多數(shù)消費型企業(yè)，尤其是白酒、食品飲料等企業(yè)業(yè)績不錯，在二級市場也呈現(xiàn)比較好的賺錢效應(yīng)，持續(xù)吸引資金流入；三是需求端和供給端均持續(xù)擴張，隨著中秋、國慶假期等消費旺季到來，國內(nèi)消費品需求會拉動增長；四是消費升級也將帶來國內(nèi)制造業(yè)升級，除了衣食住行等傳統(tǒng)消費，傳媒、文娛等新興消費同樣有投資機會。

　　除此以外，部分基金經(jīng)理看好相對確定性最高的大金融板塊。

　　華南大型公募基金經(jīng)理認為，從市場走勢看，A股指數(shù)的調(diào)整空間依然不大，仍然持續(xù)看多A股市場。行業(yè)方面，相對看好消費、周期、銀行、保險等板塊；個股方面，仍然持續(xù)看好大盤龍頭股，或者低估值的次龍頭。

　　“我們相對看好大金融板塊，如銀行、券商等估值較低，對利率相對敏感板塊的主題投資機會。”該基金經(jīng)理稱，“十九大的時間窗口，中短期股市仍將以維穩(wěn)為基調(diào)，消費板塊經(jīng)過上半年大漲，投資性價比有所降低，而銀行、券商等相對確定性最高，因為供給側(cè)改革修復了上中游企業(yè)負債，銀行不良率降低，而這個板塊估值目前在市場中仍然是很低的。”（中國基金報記者 李樹超）