來源|悅濤(ID:shenzhenjingji)、萬達(dá)商業(yè)招股書
王健林要倒臺(tái)了!?
近2500億元的海外投資是壓垮王健林的第一棵稻草;現(xiàn)金流是第二棵稻草;做文化,做電影,做百貨,做旅游,做網(wǎng)絡(luò),做金融……多元化是一棵看不清的稻草!
危局如何化解?清華北大不如膽子大,這是王健林的一句名言。
萬達(dá)的各類資產(chǎn)已經(jīng)被打包成一個(gè)個(gè)債務(wù)化的投資產(chǎn)品。這時(shí),就接近一場(chǎng)豪賭了。賭局的終點(diǎn),是一場(chǎng)規(guī)模龐大的“債轉(zhuǎn)股”。 股東,是A股股民。
今年初的萬達(dá)年會(huì)上,王健林說:“你們把商業(yè)地產(chǎn)改去得了,別再當(dāng)?shù)禺a(chǎn)商了,啊~”
本月,600多億萬達(dá)資產(chǎn)包被老王閃電甩賣。
萬達(dá)模式,中國(guó)所有地產(chǎn)商的模式,都必須建立在不斷擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表之上,做大資產(chǎn),加杠桿,再做資產(chǎn)再加杠桿,循環(huán)擴(kuò)張。
王健林反過來了。
賣資產(chǎn)、去杠桿。
看看老王甩賣的資產(chǎn):
13個(gè)文旅城(91%股權(quán))+77個(gè)酒店;
總價(jià)637.5億元;
文旅城總建筑面積近6000萬平米、可售建面近5000萬平米、可售貨值7700億元;
老王對(duì)外表達(dá):三贏。
給出的最大理由是:要輕資產(chǎn)上市。
然而是說不過去的。
如果 1、他不差錢 2、資產(chǎn)值錢,完全可以萬達(dá)集團(tuán)搞個(gè)殼公司把地產(chǎn)放進(jìn)去。
畢竟萬達(dá)集團(tuán)下面已經(jīng)有了那么多子產(chǎn)業(yè)。
資產(chǎn)折價(jià)大甩賣,對(duì)萬達(dá)來說只說明兩個(gè)問題:
1、差錢。
2、資產(chǎn)不像想象中那么值錢。
悅濤這兩天好好看了看萬達(dá)模式,覺得這么去杠桿下去,萬達(dá)不會(huì)更輕松,只會(huì)面臨更兇險(xiǎn)的處境。
重資產(chǎn)、高杠桿、多元化的模式,狂飆突進(jìn)的過程中來了個(gè)急剎車,銀行卡貸就是拿去了安全帶。
首富急需一個(gè)安全氣囊:A股。