­　　編者按：隨著一季報(bào)披露漸入尾聲，QFII作為投資理念相對成熟的機(jī)構(gòu)投資者，其倉位變動(dòng)值得關(guān)注。目前大量一季報(bào)披露為了解QFII布局提供條件。截至昨日滬深兩市已有1914家公司披露2017年一季報(bào)業(yè)績，其中，有124家公司前十大流通股股東出現(xiàn)QFII身影，有65家公司被QFII新進(jìn)或增持。今日本文從持倉變動(dòng)、行業(yè)分布、資金流向等三維度對上述QFII持倉股進(jìn)行分析解讀，挖掘投資價(jià)值，以供投資者參考。

­　　48家公司成QFII新寵

­　　《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，在兩市1914家已披露2017年一季報(bào)的上市公司中，有124家公司報(bào)告期末前十大流通股股東中出現(xiàn)QFII身影，其中，48家公司為QFII本期新進(jìn)，17家公司本期獲得QFII增持，此外，30家公司QFII持股數(shù)量不變。

­　　具體來看，新進(jìn)方面，長安汽車（8747.04萬股）、萬華化學(xué)（1836.67萬股）、信維通信（1098.51萬股）、益佰制藥（1076.26萬股）等公司一季度QFII累計(jì)新進(jìn)股份數(shù)量均超過千萬股，此外，新進(jìn)股份數(shù)量在500萬股以上的公司還包括：維維股份、三江購物、兔寶寶、天士力、方大特鋼、國軒高科、中工國際、北新路橋等。

­　　增持方面，海螺水泥（3387.82萬股）、冀東水泥（1816.09萬股）、海能達(dá)（1663.22萬股）、歌爾股份（1280.75萬股）等公司為QFII本期增持股份數(shù)居前的標(biāo)的，而包括理邦儀器、華意壓縮、奧飛娛樂、衛(wèi)士通等公司本期也獲得了QFII超百萬股的增持。

­　　總持倉市值上，截至一季度末，北京銀行QFII持股市值達(dá)到199.37億元，在兩市中暫時(shí)居首，此外，貴州茅臺（91.85億元）、?？低暎?7.52億元）、海螺水泥（27.85億元）、恒瑞醫(yī)藥（24.19億元）、蘇泊爾（14.13億元）、福耀玻璃（13.81億元）、長安汽車（13.80億元）、歌爾股份（10.24億元）等8只個(gè)股截至一季度末QFII總持股市值也均在10億元以上。

­　　青睞建筑材料等四行業(yè)

­　　從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，QFII資金善于價(jià)值投資的挖掘，其重倉股往往具備業(yè)績增長穩(wěn)健、分紅能力強(qiáng)等特征，而重倉股扎堆的行業(yè)也通常具備較高的景氣度以及良好的發(fā)展前景。

­　　《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，一季度末QFII布局的124家公司共分布在23類申萬一級行業(yè)，按照本期QFII持倉股占行業(yè)已披露一季報(bào)家數(shù)比例排序，占比居前的行業(yè)分別為：銀行、食品飲料、建筑材料、家用電器。

­　　具體來看，在銀行業(yè)8家披露一季報(bào)的上市公司中，北京銀行、江蘇銀行兩家公司前十大流通股股東中均出現(xiàn)QFII身影，占比25%。其中，QFII本期持有北京銀行207460.53萬股，持股數(shù)量不變，截至一季度末持股市值為199.37億元。此外，本期QFII還持有866.78萬股江蘇銀行。

­　　食品飲料方面，本期QFII共持有貴州茅臺、海天味業(yè)、燕京啤酒、湯臣倍健、

­　　老白干酒、維維股份、好想你、桃李面包等8家公司，其中，維維股份（929.91萬股）、好想你（194.85萬股）、桃李面包（114.34萬股）等公司為QFII本期新進(jìn)。此外，湯臣倍健本期獲得QFII進(jìn)一步增持，增持股份數(shù)量為46.13萬股。

­　　建筑材料方面，本期QFII共持有7家建筑材料公司，其中，兔寶寶（799.98萬股）、偉星新材（274.44萬股）、天山股份（223.17萬股）等公司為QFII本期新進(jìn)，海螺水泥、冀東水泥本期獲得QFII增持，增持?jǐn)?shù)量分別為：3387.82萬股、1816.09萬股。

­　　家用電器方面，本期QFII共現(xiàn)身在5家家電公司的前十大流通股股東名單中，其中愛仕達(dá)為QFII本期新進(jìn)，最新持股數(shù)量為381.88萬股，此外，華意壓縮、蘇泊爾兩家公司受到QFII增持。

­　　16只重倉股月內(nèi)吸金逾17億元

­　　市場表現(xiàn)方面，上述124只QFII持倉股中，近四成股價(jià)均在月內(nèi)實(shí)現(xiàn)逆市上漲，其中，冀東水泥（42.70%）、博深工具（37.97%）、北新路橋（34.68%）、碧水源（30.15%）等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅超過30%，塔牌集團(tuán)、藍(lán)思科技、山東?；⑼脤殞?、?？低?、蘇泊爾、安琪酵母、大族激光、小天鵝A、天齊鋰業(yè)、老板電器等個(gè)股累計(jì)漲幅均在10%以上。

­　　值得一提的是，有22只QFII持倉股在月內(nèi)滬指整體回調(diào)的背景下，仍受到市場主力資金的追捧，其中，?？低暎?7037.78萬元）、大族激光（30273.09萬元）、國軒高科（11483.76萬元）、梅安森（11308.49萬元）等4只個(gè)股月內(nèi)大單資金凈流入均在億元以上，此外，藍(lán)思科技、天士力、宇通客車、京投發(fā)展、歌爾股份、天齊鋰業(yè)、興化股份、西藏珠峰、愛爾眼科、正裕工業(yè)、贏合科技、艾迪精密等12只個(gè)股月內(nèi)大單資金凈流入也超過2000萬元，上述16只個(gè)股合計(jì)凈流入資金17.58億元。

­　　對于后市的投資策略，在124只QFII持倉股中，近30日內(nèi)有94只個(gè)股均獲得機(jī)構(gòu)給予“買入”評級，貴州茅臺、通化東寶、老板電器、科士達(dá)、匯川技術(shù)、碧水源、圣農(nóng)發(fā)展、海康威視、天士力、安琪酵母、中工國際、萬華化學(xué)等12只個(gè)股均獲得10家或10家以上機(jī)構(gòu)的集體推薦，有較大可能實(shí)現(xiàn)超額收益。

­　　對于22家機(jī)構(gòu)扎堆推薦的貴州茅臺，中信建投證券預(yù)計(jì)公司2017年-2019年?duì)I業(yè)收入分別為497.92億元、607.47億元、741.11億元，歸屬母公司凈利潤分別為209.13億元、261.21億元、322.38億元，每股收益分別為16.65元、20.79元、25.66元，維持“買入”評級，目標(biāo)價(jià)為480元。