­　　公司發(fā)布2016年年度報(bào)告及2017年Q1季報(bào)。2016 全年?duì)I收32.9 億元(-1.51%)；歸母凈利潤(rùn)1.09 億元(-16.57%)，系應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額增長(zhǎng)及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用等導(dǎo)致管理費(fèi)用增長(zhǎng)所致；裝飾物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略升級(jí)及海外和高端定制業(yè)務(wù)的啟動(dòng)導(dǎo)致前期市場(chǎng)投入增加也進(jìn)一步拖累公司業(yè)績(jī)。2017Q1 營(yíng)收6.6 億元(-6.20%)；歸母凈利潤(rùn)0.4 億元(+1.96%)，系公司獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證，所得稅率降低至15%所致。

­　　集中優(yōu)勢(shì)聚焦優(yōu)質(zhì)客戶，公裝家裝并駕齊驅(qū)。加大對(duì)文旅地產(chǎn)、軌道交通、綜合辦公等公裝領(lǐng)域的開(kāi)拓力度并呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)；進(jìn)一步鞏固與金地、萬(wàn)科、萬(wàn)達(dá)等國(guó)內(nèi)大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商合作優(yōu)勢(shì)，成功開(kāi)拓招商、泛海、金茂等大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商資源，特別在高端樓盤精裝修領(lǐng)域形成了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。“奇信”品牌被認(rèn)定為“深圳知名品牌”，“奇信集團(tuán)”商標(biāo)被認(rèn)定為“廣東省著名商標(biāo)”。

­　　探索業(yè)務(wù)發(fā)展新模式，搶占裝飾物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略高地。持續(xù)加大對(duì)智能化中控產(chǎn)品的投入和開(kāi)發(fā)，在智慧家居、智慧辦公、智慧園區(qū)等細(xì)分領(lǐng)域穩(wěn)步推進(jìn)裝飾物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)探索，培養(yǎng)了一批高素質(zhì)、高效率的智能化管理團(tuán)隊(duì)，為客戶提供智能化裝飾方案。入股深圳市敢為軟件技術(shù)有限公司，“奇π 裝飾物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)”的發(fā)布，奠定了公司在裝飾物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，將給建筑裝飾行業(yè)帶來(lái)革新的動(dòng)力，推動(dòng)億萬(wàn)級(jí)行業(yè)的進(jìn)化。

­　　鋪設(shè)全國(guó)性營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，統(tǒng)籌規(guī)劃降低采購(gòu)成本。深入探索事業(yè)部運(yùn)營(yíng)模式，設(shè)立遍布全國(guó)的九大區(qū)域管理中心，形成快速反應(yīng)、高效協(xié)同、全方位服務(wù)的市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系。完善供應(yīng)商數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)成本數(shù)據(jù)軟件化，進(jìn)一步壓縮采購(gòu)成本，擴(kuò)大規(guī)模和渠道優(yōu)勢(shì)。

­　　財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與估值:預(yù)計(jì)公司2017、2018 年EPS 分別為1.01 元、1.23 元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2017 年的PE 為28 倍，給予買入評(píng)級(jí)。

­　　風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)；(2)應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)；(3)公司快速成長(zhǎng)引起的管理風(fēng)險(xiǎn)；(4)智能化業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期。