­　　周一，兩市小幅低開(kāi)，隨后兩市再港口股的帶動(dòng)下震蕩上漲，市場(chǎng)二八分化加劇。但由于市場(chǎng)分歧較大，加之買(mǎi)盤(pán)不堅(jiān)決，市場(chǎng)整體呈窄幅震蕩走勢(shì)。此外創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)低迷對(duì)市場(chǎng)人氣影響較大。

­　　截至午間收盤(pán)，滬指漲0.14%，報(bào)3274點(diǎn)。深成指跌0.39%，報(bào)10605點(diǎn)。兩市成交量略有放大。

­　　板塊方面，交通運(yùn)輸、港口、鐵路漲幅居前，工程建設(shè)、船舶、水利跌幅居前。

­　　消息面上，今日重要財(cái)經(jīng)資訊有：萬(wàn)科業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì) 談了董事會(huì)換屆、12城樓盤(pán)計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備等問(wèn)題；打新提醒：江化微等2股今申購(gòu) 天域生態(tài)今上市；社?；鹦逻M(jìn) 科大訊飛連續(xù)三周霸占熱股榜首；南方航空H股今日復(fù)牌A股將繼續(xù)停牌；佳兆業(yè)時(shí)隔724天后復(fù)牌 一氣補(bǔ)發(fā)3年5份業(yè)績(jī)報(bào)告；中國(guó)石化去年凈賺464億元 分紅總額將達(dá)301億元；萬(wàn)科用四成利潤(rùn)分紅 寶能恒大各得22億、12億；人民日?qǐng)?bào)：東北經(jīng)濟(jì)呈回暖趨勢(shì) 國(guó)企改革仍是關(guān)鍵；首批基金年報(bào)出爐 公募投資新動(dòng)向曝光；樂(lè)視電視代工廠:庫(kù)存一直較少 付款方式月結(jié)60天；華大基因更新招股書(shū) 基因測(cè)序巨頭加速平臺(tái)布局。

­　　機(jī)構(gòu)看市

­　　山西證券認(rèn)為，在市場(chǎng)總體處于存量博弈格局下時(shí)，有限增量資金的偏好屬性決定了市場(chǎng)風(fēng)格和走勢(shì)。從市場(chǎng)總體的資金格局來(lái)看，存量博弈特征明顯：從成交量維持低迷，交易結(jié)算期末資金余額緩慢下行的態(tài)勢(shì)。在管理層引導(dǎo)金融市場(chǎng)去杠桿的大背景下，A股的場(chǎng)外杠桿被明顯抑制。從當(dāng)前的市場(chǎng)格局來(lái)看，有限的增量資金可能主要來(lái)自于三個(gè)方面：社保基金（養(yǎng)老金等）、外資（滬股通、QFII 等）以及部分個(gè)人大戶的融資資金。而這些資金往往偏好于成長(zhǎng)穩(wěn)定的價(jià)值型龍頭，由此形成了風(fēng)格鮮明的龍頭股溢價(jià)走勢(shì)。

­　　從市場(chǎng)走勢(shì)風(fēng)格看，這一輪中級(jí)反彈也可以看作是上一輪中級(jí)反彈的延續(xù)，核心龍頭的市值突破為第二梯隊(duì)龍頭打開(kāi)上升空間。上一輪中級(jí)反彈（時(shí)間從2016年5 月底至11 月底），最終使得指數(shù)沖上3300 點(diǎn)的重要?jiǎng)恿蛠?lái)自于保險(xiǎn)舉牌。當(dāng)前的龍頭溢價(jià)，延續(xù)的也是保險(xiǎn)舉牌的選擇偏好，并且范圍更廣，來(lái)勢(shì)更猛。這表明保險(xiǎn)對(duì)于龍頭股挖掘的思路，亦獲得了其他機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。同時(shí)核心龍頭的上漲突破，也為二線龍頭股的上漲打開(kāi)了空間，有助于指數(shù)整體上行。

­　　渤海證券認(rèn)為，月末流動(dòng)性的緊張給市場(chǎng)估值抬升帶來(lái)壓力，成為本周市場(chǎng)最主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。但在經(jīng)濟(jì)基本面及業(yè)績(jī)支撐的背景下，投資者也不必過(guò)分擔(dān)憂。因此我們堅(jiān)持此前觀點(diǎn)，在適當(dāng)控制倉(cāng)位的同時(shí)，繼續(xù)以業(yè)績(jī)和改革兩條主線進(jìn)行布局。在業(yè)績(jī)方面，市場(chǎng)對(duì)于基本面的關(guān)注度正在增加。一方面，博鰲論壇上方星海對(duì)A股納入MSCI持謹(jǐn)慎樂(lè)觀預(yù)期，長(zhǎng)期看不僅有望引入外資增量資金，而且有助于A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化的投資趨勢(shì)，使業(yè)績(jī)良好、增長(zhǎng)穩(wěn)定的白馬藍(lán)籌股更受青睞。另一方面，市場(chǎng)的個(gè)股帶動(dòng)趨勢(shì)也在引導(dǎo)市場(chǎng)回歸價(jià)值投資。管理層對(duì)于分紅的倡導(dǎo)及中國(guó)神華的率先行動(dòng)，使擁有高分紅率、高股息率以及充足現(xiàn)金流的藍(lán)籌公司重回投資者關(guān)注的視野，市場(chǎng)回歸價(jià)值投資仍是大勢(shì)所趨。而在改革方面，投資者則可以繼續(xù)關(guān)注一帶一路，以及近期各省份加速推進(jìn)的國(guó)企改革相關(guān)板塊，并且還可以挖掘博鰲論壇上證監(jiān)會(huì)和央行都有較高關(guān)注度的“綠色金融”相關(guān)標(biāo)的。