10月15日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布2019年三季報(bào)。當(dāng)日，公司股價(jià)在盤(pán)中創(chuàng)下1215.68元的歷史新高，收盤(pán)上漲2.63%報(bào)1211元，總市值達(dá)15213億元，位居A股市值排行榜第三位。不過(guò)，值得注意的是，繼二季度減持1468.81萬(wàn)股貴州茅臺(tái)股票之后，香港中央結(jié)算有限公司（滬深股通）在三季度再度減持了552.44萬(wàn)股。

　　貴州茅臺(tái)三季報(bào)顯示，2019年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收609.5億元，同比增長(zhǎng)16.64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)304.55億元，同比增長(zhǎng)23.13%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收214億元，同比增長(zhǎng)13.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)105億元，同比增長(zhǎng)17.11%。此外，公司賬上擁有流動(dòng)現(xiàn)金1127.29億元，同比下降3.21%；公司前三季度共產(chǎn)生應(yīng)收賬款65.65億元，同比減少18.66%；產(chǎn)生應(yīng)付賬款8.54億元，同比減少19.94%。

　　從產(chǎn)品分布看，茅臺(tái)酒依舊是絕對(duì)主力，貢獻(xiàn)了538.3億元的收入，系列酒銷(xiāo)售額則創(chuàng)下70.38億元。按銷(xiāo)售渠道看，公司直銷(xiāo)渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.03億元，較去年同期縮水近20%；批發(fā)渠道收入為577.67億元，同比增長(zhǎng)19.5%。

　　值得注意的是，公告披露，9個(gè)月以來(lái)貴州茅臺(tái)國(guó)內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商凈減少586家，其中新增30家、減少616家，公司國(guó)內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商期末數(shù)量為2401家。對(duì)此，茅臺(tái)在公告中表示，期內(nèi)增加的經(jīng)銷(xiāo)商主要是醬香系列酒經(jīng)銷(xiāo)商；為進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)布局，提升經(jīng)銷(xiāo)商整體實(shí)力，公司對(duì)部分醬香系列酒經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行了清理和淘汰，報(bào)告期內(nèi)減少醬香系列酒經(jīng)銷(xiāo)商494家。

　　對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)渠道的管理網(wǎng)收緊之外，茅臺(tái)正開(kāi)拓更多的平價(jià)直銷(xiāo)渠道。6月，華潤(rùn)萬(wàn)家、康成投資（大潤(rùn)發(fā)）與物美成為貴州茅臺(tái)酒首批全國(guó)商超、賣(mài)場(chǎng)的經(jīng)銷(xiāo)商，共計(jì)獲得400噸飛天茅臺(tái)配額。9月，天貓超市與蘇寧易購(gòu)中標(biāo)茅臺(tái)綜合類(lèi)電商渠道投放。茅臺(tái)直銷(xiāo)渠道在增加消費(fèi)者平價(jià)購(gòu)買(mǎi)茅臺(tái)渠道的情況下，無(wú)疑對(duì)增加茅臺(tái)利潤(rùn)有了更大助力。

　　從股東變化情況來(lái)看，第三季度，香港中央結(jié)算有限公司（滬深股通）減持了552.44萬(wàn)股，持股比例由二季度末的8.45%下降至三季度末的8.01%；工商銀行-上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金在第三季度減持了58.75萬(wàn)股；曾在2019年半年報(bào)中位列第六大股東的易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）有限公司-客戶資金（交易所），在三季報(bào)的前十大股東之列中消失，綜合二季度末情況來(lái)看，其在今年三季度至少減持了360萬(wàn)股貴州茅臺(tái)。（作者：張雪）