12月21日以來(lái)央行已連續(xù)凈回籠10600億元

來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 2018-01-10 10:13 http://www.yyykp.com/

　　1月9日，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作連續(xù)第12日停做，到期的1300億元逆回購(gòu)實(shí)現(xiàn)自然凈回籠。自2017年12月21日以來(lái)，央行逆回購(gòu)到期持續(xù)造成資金凈回籠，累計(jì)凈回籠規(guī)模已達(dá)10600億元。市場(chǎng)人士指出，隨著凈回籠的累積效應(yīng)顯現(xiàn)，資金面寬松程度已開(kāi)始收斂，未來(lái)將繼續(xù)回歸緊平衡，預(yù)計(jì)到本周后半周或下周央行將重啟資金投放操作。

　　自上個(gè)月中旬起，央行即暫停了公開(kāi)市場(chǎng)操作，年末財(cái)政庫(kù)款集中投放增加流動(dòng)性總量，是央行暫停操作的主要理由。雖然2017年末市場(chǎng)資金面曾一度出現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性緊張，央行也沒(méi)有對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)操作進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)入2018年以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)操作繼續(xù)暫停，但因季節(jié)性擾動(dòng)因素消退，年末財(cái)政投放的效果得以顯現(xiàn)，市場(chǎng)資金面恢復(fù)寬松，并延續(xù)至今。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，短期流動(dòng)性尚且充裕，擾動(dòng)因素較少，故央行有條件繼續(xù)實(shí)施凈回籠。但到目前為止，這一輪央行已凈回籠資金逾萬(wàn)億元，本周余下時(shí)間還有2400億元逆回購(gòu)將到期，倘若央行繼續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，本輪資金凈回籠規(guī)模將進(jìn)一步增加，與年末財(cái)政資金凈投放的規(guī)?？赡芑鞠喈?dāng)。

　　交易員稱，8日，銀行間回購(gòu)市場(chǎng)上，早盤(pán)資金面延續(xù)上周寬松局面，隔夜至1個(gè)月資金均有較多融出，隔夜至14天加權(quán)融出，21天期融出價(jià)格在3.5%附近，1個(gè)月融出在3.8%附近。2個(gè)月至3個(gè)月期限資金均有融出，需求較少。午盤(pán)回來(lái)，資金依舊延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，需求較少。臨近尾盤(pán)，資金稍有收緊趨勢(shì)，隔夜融出減少，需求增加，但各機(jī)構(gòu)需求依舊可以得到滿足。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)近幾日央行還將延續(xù)近期做法，暫停逆回購(gòu)操作，通過(guò)存量央行逆回購(gòu)到期回籠資金，引導(dǎo)流動(dòng)性逐步回歸中性水平。隨著持續(xù)凈回籠的累積效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)資金面寬松程度將收斂，逐漸回歸緊平衡。到本周后半周或下周，央行可能重啟公開(kāi)市場(chǎng)操作。（記者張勤峰）

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