原標(biāo)題：ICO“末日”

　　數(shù)字代幣價(jià)格斷崖式下跌 投資人“出海”避險(xiǎn)

　　監(jiān)管之劍最終從天而降，ICO的“末日”來(lái)得如此猝不及防。

　　9月4日下午3點(diǎn)，中國(guó)人民銀行領(lǐng)銜網(wǎng)信辦、工信部、工商總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等七部委發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)公告），《公告》指出代幣發(fā)行融資本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開(kāi)融資的行為，要求自公告發(fā)布之日起，各類(lèi)代幣發(fā)行融資活動(dòng)立即停止，同時(shí)，已完成代幣發(fā)行融資的組織和個(gè)人做出清退等安排。

　　此前，“監(jiān)管將至”的聲音甚囂塵上，9月1日，《IT時(shí)報(bào)》也曾報(bào)道《ICO監(jiān)管之劍將落，政策之風(fēng)吹皺“一池泡沫”》，“政策市”呼之欲出。然而，讓幣圈內(nèi)外意想不到的是，此前最覺(jué)得不可行的“一刀切”監(jiān)管方式成為現(xiàn)實(shí)，國(guó)內(nèi)ICO被完全斬?cái)?，幣圈上下哀嚎遍野、一片狼藉：代幣價(jià)格嚴(yán)重下挫，ICO平臺(tái)集體關(guān)閉，退幣也在清理之中。喧囂了數(shù)月的財(cái)富之夢(mèng)，此刻讓無(wú)數(shù)人幡然醒悟，僅僅只是一枕黃粱。

　　代幣暴跌，集體下架退市

　　2017年9月4日下午對(duì)玩家李明（化名）來(lái)說(shuō)恐怕是一個(gè)此生難忘的日子，隨著七部委《公告》的發(fā)出，他所投資的ICO項(xiàng)目唯鏈（VeChain）應(yīng)聲下跌8.5倍，由原來(lái)的2.8元跌到了0.33元，跌幅高達(dá)88%。

　　“2.5元買(mǎi)入，一共買(mǎi)了20萬(wàn)個(gè)，50萬(wàn)元現(xiàn)在只剩下幾萬(wàn)元。”面對(duì)財(cái)富的大幅縮水，李明此前的樂(lè)觀蕩然無(wú)存。和他情況類(lèi)似，當(dāng)天下午在一些ICO微信群里，記者發(fā)現(xiàn)許多投資者都表達(dá)了虧損的狀態(tài)。

　　“我虧了2萬(wàn)”“我暫時(shí)虧了15萬(wàn)”“我這波也虧了十幾萬(wàn)”，仿佛在玩“比虧”接龍游戲，群里的投資者紛紛貼出虧損的金額，偶爾還帶一句謾罵的臟話。

　　張勇（化名）也是一名資深幣圈玩家，他投了國(guó)內(nèi)外好幾十個(gè)ICO項(xiàng)目，一共投入了七八十萬(wàn)，此前小蟻幣等代幣呈現(xiàn)了幾十倍增長(zhǎng)，他賺到不少，“現(xiàn)在很多代幣下跌得很厲害，但總體還在可以承受的范圍之內(nèi)。”張勇表示按照成本來(lái)算，到目前他依舊沒(méi)有虧損，只是比起最高峰，收益大大減少了。

　　在幣久網(wǎng)上，玄鏈（XNC）下跌32%，UG Token（UGT）跌了33%，基本幣（BAC）跌了33%， 而比原鏈、印鏈等代幣跌幅一度多達(dá)50%，在火幣網(wǎng)平臺(tái)，比特幣人民幣報(bào)價(jià)曾在30分鐘內(nèi)跳水近1700元，跌幅擴(kuò)大至4.79%，跌破27000元/枚關(guān)口，最低甚至到了26000元，但截至發(fā)稿前，火幣網(wǎng)上比特幣價(jià)格又回漲至29000多元。

　　9月6日起，交易平臺(tái)紛紛發(fā)出停止交易公告，幣久網(wǎng)暫停部分ICO類(lèi)代幣的充幣，并開(kāi)通自助退幣登記，表示正在內(nèi)測(cè)國(guó)際版幣交易平臺(tái)；聚幣網(wǎng)則停止了“創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)”品種交易，并表示各幣種發(fā)行方正在出臺(tái)聚幣停止交易后的處理方案。記者梳理發(fā)現(xiàn)，僅9月6日一天，聚幣網(wǎng)就停止了包括量子鏈、愛(ài)科幣等10種代幣的交易。

　　平臺(tái)團(tuán)滅，ICO未來(lái)或轉(zhuǎn)向海外

　　“沒(méi)想到真的這么快一刀切，但是ICO是全球性的投融資行為，即使中國(guó)不能玩了，還可以投資國(guó)外項(xiàng)目，”一位不愿具名的資深幣圈玩家表示，雖然此前監(jiān)管的政策風(fēng)向不斷趨嚴(yán)，但是他沒(méi)想到“斷頭日”來(lái)得如此迅猛。

　　提供ICO項(xiàng)目上線服務(wù)的平臺(tái)也紛紛做出回應(yīng)：停止業(yè)務(wù)并且開(kāi)始清退事宜，即將上線的項(xiàng)目也統(tǒng)統(tǒng)消失無(wú)蹤。記者梳理ICOAGE、ICOINFO、ICO365、17ICO、ICO17等平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，各平臺(tái)均在顯要位置公布了停止業(yè)務(wù)的相關(guān)公告，盡管表述各有不同，但意思大致包含以下幾個(gè)方面：一是停止一切新的ICO項(xiàng)目；二是對(duì)已經(jīng)完成ICO同時(shí)完成發(fā)幣的項(xiàng)目，將協(xié)商開(kāi)展代幣退換工作；三是停止接受充幣；四是平臺(tái)依舊提供提幣服務(wù)。

　　那么，這些ICO平臺(tái)將何去何從呢？ ICO17在公告中表示，在完成所有清退事宜后，或?qū)⑼Ｖ惯\(yùn)營(yíng)。業(yè)內(nèi)人士則表示一批平臺(tái)會(huì)關(guān)停，而留下來(lái)的平臺(tái)則會(huì)發(fā)展海外業(yè)務(wù)，“有的平臺(tái)本來(lái)就是從全球招項(xiàng)目，比如ICOINFO。”

　　原第一財(cái)經(jīng)評(píng)論員、經(jīng)濟(jì)學(xué)者張曉峰認(rèn)為，從ICO的角度看，這些平臺(tái)基本就算廢掉了， 在目前的屬性認(rèn)定下，短期內(nèi)這些平臺(tái)不可能重啟。

　　至于ICO項(xiàng)目本身，張曉峰進(jìn)一步解釋?zhuān)?ldquo;一大批項(xiàng)目肯定走向死亡，少數(shù)特別優(yōu)質(zhì)的，真正具備區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用場(chǎng)景的項(xiàng)目應(yīng)該會(huì)走向國(guó)際市場(chǎng)，因?yàn)镮CO本身就是一項(xiàng)全球性的活動(dòng)，它也是一個(gè)舶來(lái)品。”張勇則認(rèn)為，尋找機(jī)構(gòu)融資或走私募道路或許是很多項(xiàng)目的選擇，他表示不少項(xiàng)目都宣傳自己會(huì)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，不過(guò)具體項(xiàng)目他并未透露。

　　一名ICO項(xiàng)目負(fù)責(zé)人則謹(jǐn)慎地向記者表示，項(xiàng)目相關(guān)動(dòng)態(tài)目前不便公開(kāi)透露，“但我們積極擁護(hù)國(guó)家的監(jiān)管政策。”

　　退幣也難 虧損近九成

　　退幣大戲正在各大平臺(tái)上演，根據(jù)ICOINFO官網(wǎng)公示，截至9月5日晚20:30，LLToken、UIP、CCC、HMS、VeChain、BEX、Atmatrix已經(jīng)完成退幣，相應(yīng)數(shù)字幣原路退回至用戶(hù)的ICOINFO賬戶(hù)，Motion、Bodhi、Decentraland 等項(xiàng)目后續(xù)也將開(kāi)啟退幣。

　　但退幣與否也讓一些投資者感到“難下決定”，一名投資者告訴記者，之前眾籌一個(gè)ICO項(xiàng)目，單價(jià)為8元，現(xiàn)在要按1.38元退，直接下滑83%，金額損失會(huì)高達(dá)十幾萬(wàn)，但不退未來(lái)走向如何更不清楚。

　　這是一個(gè)悖論，張勇告訴記者，投資代幣的有兩類(lèi)人：一類(lèi)是資深玩家，他們?cè)诔杀据^低的時(shí)候大量買(mǎi)進(jìn)，投資品類(lèi)往往也很多；第二類(lèi)是更多的新入者，他們?cè)诙?jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)各種代幣，此時(shí)價(jià)格已經(jīng)抬高，所以單項(xiàng)投入成本較大，但購(gòu)買(mǎi)的品類(lèi)也會(huì)相對(duì)較少。

　　“虧的還是大量的后入者，最初的那批人只不過(guò)是少賺了，”張勇說(shuō)：“政策出臺(tái)之后感嘆虧損幾十萬(wàn)的人，可能之前已經(jīng)賺了一百萬(wàn)。”

　　對(duì)于平臺(tái)清理退幣的具體情況，平臺(tái)方也表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度，記者就相關(guān)話題采訪ICOAGE創(chuàng)始人、資深幣圈人士龔鳴，他沒(méi)有過(guò)多表態(tài)，僅僅回復(fù)“無(wú)法評(píng)論”；而17ICO截至記者發(fā)稿前并未回復(fù)。

　　記者注意到，ICOAGE官網(wǎng)公告中顯示，對(duì)于那些不愿退幣的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，ICOAGE開(kāi)放了綠色通道，稱(chēng)即使項(xiàng)目方不接受退幣，ICOAGE會(huì)先行墊付相關(guān)數(shù)字貨幣，這也是目前眾多ICO平臺(tái)中的唯一一家如此表態(tài)的平臺(tái)。

　　知情人士透露，ICOAGE之所以在所有平臺(tái)中表現(xiàn)得最為配合監(jiān)管，是因?yàn)樽陨淼慕灰琢枯^大，是監(jiān)管部門(mén)的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。數(shù)據(jù)顯示，該平臺(tái)于2017年3月上線，融資額已超過(guò)1.7億美元，上線項(xiàng)目數(shù)量30多個(gè)，參與人次達(dá)6萬(wàn)多人，資產(chǎn)的市值增幅達(dá)678%。

　　張勇則表示，除了政府希望平臺(tái)表態(tài)兜底，給投資者信心之外，很重要的一點(diǎn)是ICOAGE上面的項(xiàng)目前景較好，優(yōu)質(zhì)幣較多，退幣的壓力或許也不那么大。

　　國(guó)際化也將面臨全球性監(jiān)管

　　“平臺(tái)不讓經(jīng)營(yíng)，可以考慮全球市場(chǎng)”“項(xiàng)目強(qiáng)行終止，可以轉(zhuǎn)向海外發(fā)展”……在此次《公告》出臺(tái)之前，業(yè)界普遍沒(méi)有料到會(huì)是現(xiàn)在的監(jiān)管力度，但面對(duì)現(xiàn)狀，很多人寄望海外。

　　張曉峰表示，ICO本身沒(méi)有原罪，只不過(guò)由于前有P2P這類(lèi)金融教訓(xùn)，后有大量和區(qū)塊鏈無(wú)關(guān)的項(xiàng)目涌現(xiàn)給行業(yè)造成了沖擊，才導(dǎo)致此次嚴(yán)苛的監(jiān)管。

　　他坦言：“此前確實(shí)低估了國(guó)家對(duì)待此事的重視程度和事態(tài)的嚴(yán)重性，如今來(lái)看，直接停止ICO，認(rèn)定其涉嫌非法集資是國(guó)家站在維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，確保央行發(fā)幣中心化地位的核心考量出發(fā)的，因?yàn)榘l(fā)行數(shù)字貨幣并進(jìn)行市場(chǎng)交易，這種行為具備了憲法所說(shuō)的發(fā)幣權(quán)，觸犯了國(guó)家監(jiān)管的底線。”

　　資深比特幣玩家祝越（化名）告訴記者，這次監(jiān)管的鍘刀落下他并不意外，“監(jiān)管部門(mén)怕ICO發(fā)展得太過(guò)火，釀成群體性事件，所以才這么快下手。”但祝越同時(shí)認(rèn)為，ICO在中國(guó)被禁并不會(huì)過(guò)多影響全球ICO格局，“很多投資人都投了海外項(xiàng)目，但以后對(duì)于中國(guó)投資人來(lái)說(shuō)，ICO的門(mén)檻會(huì)高很多。”

　　上述知情人士則表示，監(jiān)管針對(duì)的依然是非法集資，在實(shí)際查處過(guò)程中，手段并不是一刀切，對(duì)于早期的項(xiàng)目比較寬容，主要打擊空氣項(xiàng)目。

　　互金法律專(zhuān)家、北京大成律師事務(wù)所合伙人肖颯表示，監(jiān)管已成既定事實(shí)，希望投資人配合清退，各家發(fā)行方還在積極響應(yīng)表態(tài)階段，此時(shí)，抓住時(shí)機(jī)與之友好協(xié)商，完璧歸趙的可能性最大。

　　肖颯認(rèn)為，全球金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在經(jīng)歷了2008年之后的“反監(jiān)管思潮”之后，正在加強(qiáng)保護(hù)投資人和強(qiáng)化市場(chǎng)誠(chéng)實(shí)信用的舉措，“SEC也好，金管局也罷，監(jiān)管失位的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了，即便是國(guó)際化ICO也將面臨全球性的嚴(yán)格監(jiān)管。”（IT時(shí)報(bào) 汪建君 許戀戀）