­　　見習記者王君暉

­　　加密數(shù)字貨幣領(lǐng)域正上演著瘋狂的資本游戲。比特幣、以太幣等數(shù)字加密貨幣價格近期攀升至高峰后持續(xù)下跌。與此同時，ICO卻開始火爆，但野蠻生長中，種種亂象也逐漸浮出水面。

­　　數(shù)字貨幣持續(xù)下跌

­　　兩周前，比特幣和以太幣一路高歌。比特幣最高成交價格將近3000美元；以太幣攀升至414.76美元，較年初漲幅超過5000%。但好景不長，近期比特幣和以太幣的價格見頂后開始陰跌。截至發(fā)稿時，據(jù)Coinmarketcap數(shù)據(jù)，比特幣價格為2574.57美元，較最高點回落14個百分點；以太幣價格為330美元，較最高點跌幅約20%，其他山寨幣的價格大多也在陰跌。

­　　關(guān)于此次數(shù)字貨幣價格跳水的原因，OKCoin幣行分析師稱，以太幣價格的下跌主要是由于近期區(qū)塊鏈項目的ICO對以太幣的大量需要，導致以太坊網(wǎng)絡(luò)擁堵，交易速度降低。而比特幣價格下跌主要是由于ICO市場的火爆，導致大量資金流入其它市場，比特幣等主流數(shù)字資產(chǎn)交易量極度萎縮，投資者多持觀望態(tài)度。

­　　但也有分析認為，此次下跌主要是某些ICO團隊籌到以太幣后瘋狂拋售套現(xiàn)所致。

­　　ICO投資亂象叢生

­　　與數(shù)字貨幣下跌形成鮮明對照的，是近期ICO市場的活躍。這個與IPO有著類似邏輯的區(qū)塊鏈領(lǐng)域的融資方式，正迅速從極客的世界走向普通投資者的視野。

­　　ICO是InitialCoinOffering縮寫，指首次公開募幣，是區(qū)塊鏈項目首次發(fā)行代幣，募集比特幣、以太坊等通用數(shù)字貨幣的行為，這一概念源自股票市場的首次公開發(fā)行（IPO）。

­　　瀚德金融科技研究院金融研究總監(jiān)楊望介紹，與IPO、VC等傳統(tǒng)融資方式相比，ICO目前基本不受監(jiān)管，參與門檻較低，投資人得到的是代幣而非股權(quán)。融資成本低、效率高且無需讓渡股權(quán)等優(yōu)勢，為許多不具備上市資格、沒有銀行貸款資質(zhì)或缺少風投資源的企業(yè)提供了新的融資渠道。

­　　據(jù)證券時報記者了解，目前ICO項目的主要業(yè)務(wù)有構(gòu)建比特幣基礎(chǔ)設(shè)施、探索企業(yè)級區(qū)塊鏈應(yīng)用、利用區(qū)塊鏈技術(shù)提供金融結(jié)算解決方案等。但因為技術(shù)性較強，投資人對項目的真實運營情況和盈利前景判斷不足，投資往往出于跟風追捧，這使得該市場魚龍混雜，項目良莠不齊，有些ICO項目成為圈錢工具。

­　　“最近的ICO，狂熱到難以形容，所有的不理性、瘋狂、貪婪都匯聚在一起?！睅湃χ娞枴拔磥硖摂M幣”主筆王新文這樣表示。王新文還向證券時報記者介紹了目前該領(lǐng)域中存在的較有代表性的亂象。

­　　從項目本身來看，一是項目不規(guī)范，大部分ICO項目上線時只有一個簡陋的官網(wǎng)和白皮書（通常是簡單的PDF文檔），資金用途和審核機制等實際內(nèi)容表述含糊甚至缺乏。二是很多項目并無創(chuàng)新點可言，喊的都是“去中心化”等老生常談的口號，所發(fā)布的新鏈大多是基于開源的比特幣、以太坊源碼進行的簡單修改，應(yīng)用前景也是紙上談兵。三是白皮書中對項目前景的表達過于粗略，實際進展寥寥，一些ICO項目在籌集完資金后就再也沒有動靜，甚至官網(wǎng)都無法訪問，有跑路嫌疑，甚至有些項目起初就有非法集資嫌疑。

­　　從投資的角度看，部分ICO平臺準入門檻極低，這些ICO項目動輒籌集數(shù)千萬甚至上億人民幣（以比特幣或以太坊折合人民幣計算），但從業(yè)內(nèi)估算來看，白皮書宣稱要做的事情無需如此規(guī)模的資金。另外，當前ICO泛濫，項目上線缺乏有效審核，透明度極低，所籌資金有很大嫌疑進了私人腰包。

­　　另外，某專業(yè)人士對證券時報記者表示，目前ICO因為缺乏監(jiān)管，透明度較低，部分行業(yè)大佬在未對項目前景認真分析的情況下就到處給項目站臺，甚至相互捧場合作站臺。部分交易平臺鼓推ICO項目的代幣上線交易，而平臺方和這些ICO項目方有密切關(guān)聯(lián)，甚至有重合的投資團隊，疑似存在坐莊現(xiàn)象。關(guān)于這一問題，網(wǎng)絡(luò)上亦存在質(zhì)疑，但因為市場處于初期發(fā)展階段，監(jiān)管不到位等原因，尚未取得明確證據(jù)。