­　　停牌五個(gè)月的掌趣科技，在疊加了市場(chǎng)波動(dòng)的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)、重組失敗、大股東減持等多重不利因素后，復(fù)牌首日股價(jià)非但沒有下跌，反而在開盤封于漲停，后雖有所回落，但收盤漲幅仍有5.54%。這背后，騰訊入股的利好“對(duì)沖”尤為關(guān)鍵。不僅如此，大股東設(shè)計(jì)的一套鎖價(jià)減持辦法，開創(chuàng)了減持新規(guī)之下的新型交易模式，既具有協(xié)議轉(zhuǎn)讓的“價(jià)格鎖定”優(yōu)勢(shì)，提前鎖定了大股東的套現(xiàn)金額，又規(guī)避了協(xié)議轉(zhuǎn)讓單筆不得少于總股本5%的比例限制。

­　　據(jù)掌趣科技20日晚間公告，為引入重要戰(zhàn)略合作伙伴騰訊，實(shí)際控制人姚文彬擬通過大宗交易轉(zhuǎn)讓5541.75萬股，占公司總股本的2.00%，具體受讓方為林芝騰訊科技有限公司（下稱“林芝騰訊”，為深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司的全資子公司）。由于本次減持鎖價(jià)為8.84元/股，預(yù)計(jì)林芝騰訊的支付金額將達(dá)到4.90億元。此外，姚文彬還有1.88%股權(quán)（5200萬股）擬通過大宗交易轉(zhuǎn)讓給員工持股計(jì)劃。

­　　本次轉(zhuǎn)讓交易安排得非常詳細(xì)。姚文彬與林芝騰訊于6月20日簽署了大宗交易協(xié)議，約定自協(xié)議生效之日起至7月15日（含當(dāng)日）內(nèi)，林芝騰訊和/或其另行指定的關(guān)聯(lián)方將以大宗交易方式分批買入姚文彬持有的掌趣科技2.00%股權(quán)，其中第一筆交易2604.62萬股，對(duì)應(yīng)0.94%股權(quán)，第二筆交易2937.13萬股，對(duì)應(yīng)1.06%股權(quán)。大宗交易的交易價(jià)格經(jīng)雙方協(xié)商確定為當(dāng)次交易申報(bào)日前一交易日掌趣科技股票收盤價(jià)的90%。

­　　更為關(guān)鍵的設(shè)計(jì)是，為對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)，姚文彬還通過認(rèn)購(gòu)國(guó)富期貨管理的“國(guó)富期貨金誠(chéng)123號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”（下稱“資管計(jì)劃”），與中金公司簽署收益互換相關(guān)協(xié)議。根據(jù)國(guó)富期貨代表資管計(jì)劃與中金公司簽署的相關(guān)協(xié)議，資管計(jì)劃為浮動(dòng)收益方，根據(jù)掌趣科技股價(jià)變動(dòng)，與中金公司結(jié)算收益或損失。

­　　具體來說，協(xié)議簽訂前掌趣科技（1月18日）的收盤價(jià)格為8.84元/股，如未來姚文彬與林芝騰訊大宗交易的價(jià)格高于8.84元/股，則資管計(jì)劃向中金公司支付浮動(dòng)收益，金額等于大宗交易價(jià)格與8.84元/股的差值乘以對(duì)應(yīng)股數(shù)；如未來姚文彬與林芝騰訊大宗交易的價(jià)格低于8.84元/股，則中金公司向資管計(jì)劃支付浮動(dòng)收益，金額等于大宗交易價(jià)格與8.84元/股的差值乘以對(duì)應(yīng)股數(shù)。林芝騰訊亦與中金公司簽署相應(yīng)的收益互換協(xié)議。

­　　公告稱，實(shí)際交易中，通過收益互換這種衍生品交易的方式，雙方提前放棄了未來大宗交易具體交割時(shí)該價(jià)格向上或向下的浮動(dòng)收益，體現(xiàn)了雙方對(duì)整個(gè)交易按照8.84元/股的定價(jià)，保證了交易的確定性。為保證前述協(xié)議履行，雙方均向中金公司交付了一定金額的初始合格履約保障品，大宗交易實(shí)際交割時(shí)按照大宗交易約定價(jià)格全款交易，本次交易不帶有融資性質(zhì)。

­　　“鎖價(jià)減持的意義在于，在市場(chǎng)波動(dòng)、重組失敗以及大股東減持等多重利空因素疊加的情況下，很可能造成公司復(fù)牌補(bǔ)跌，屆時(shí)，大股東就可以用停牌前已經(jīng)確定的價(jià)格減持，提前鎖定了套現(xiàn)金額。而對(duì)于買方來說，賭的是股價(jià)上漲，即股價(jià)上漲越多，相對(duì)來說，其接盤的成本越低。而從市場(chǎng)影響來看，鎖價(jià)減持可以給市場(chǎng)帶來明確預(yù)期，有利于穩(wěn)定股價(jià)?！狈治鋈耸空J(rèn)為，本次交易對(duì)手如果不是騰訊，接盤方不一定愿意采用鎖價(jià)的方式。

­　　值得注意的是，2016年，姚文彬曾六次通過大宗交易減持掌趣科技，減持時(shí)間分別為3月15日、3月16日、5月3日、5月4日、7月13日、7月14日，累計(jì)減持?jǐn)?shù)量為1.125億股。2016年8月2日，姚文彬申請(qǐng)辭去公司董事長(zhǎng)、董事及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員等職務(wù)，辭職后，姚文彬不在掌趣科技擔(dān)任任何職務(wù)。按離職后半年內(nèi)不得減持的規(guī)定，姚文彬所持44315.04萬股已于2017年2月3日解除鎖定。

­　　此次，除了引入騰訊，姚文彬還擬通過大宗交易方式向公司擬設(shè)立的員工持股計(jì)劃轉(zhuǎn)讓不超過5200萬股股票（占公司總股本1.88%），并為員工持股計(jì)劃提供資金支持，在員工持股計(jì)劃草案獲得股東大會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施，減持價(jià)格則根據(jù)減持時(shí)市場(chǎng)價(jià)格確定。

­　　上述兩項(xiàng)轉(zhuǎn)讓期限為6月20日至12月20日，轉(zhuǎn)讓完成后，姚文彬的持股比例將從15.99%減至12.12%，仍為公司第一大股東。