­　　周三(3月29日)，滬深兩市低開低走，午盤前深V反彈后翻紅。其中繼周二連續(xù)失守5、10日線后，今天滬指一度連破20、30日線，而次新股集體走弱則被認為是大盤殺跌的重要原因，與此對應的是，“一帶一路”(港口、高速、新疆)、煤炭、鋼鐵、銀行等權重護盤明顯。

­　　盤面上，“一帶一路”還是炒作重點，其涉及的港口股領漲兩市，板塊內有寧波海運(600798.SH)、南京港(002040.SZ)、連云港(601008.SH)、錦州港(600190.SH;900952.SH)、珠海港(000507.SZ)、大連港(601880.SH;02880.HK)、營口港(600317.SH)等七只個股漲停;高速公路、民航、水泥建材等漲幅居前;煤炭、鋼鐵、銀行、兩桶油等權重股護盤。樂視大漲超5%。

­　　板塊方面，西藏、鈦白粉、港口漲幅居前，中超、釀酒、絲綢之路板塊跌幅居前。次新股早盤全線下挫，次新板塊指數跌近2%，拉芳家化(603630.SH)、麥格米特(002851.SZ)、三星新材(603578.SH)、白銀有色(601212.SH)等跌幅均超8%，資金出逃明顯。

­　　次新股為何暴跌?總體而言，主要有以下三個因素：

­　　其一，近日，經證監(jiān)會同意，上交所、深交所、中證登擬引入證券交易資金前端風險控制制度，加強對證券公司、基金公司、保險公司等持有或租用交易單元的機構的日常交易管理。所謂交易單元，簡而言之，就是“搶板神器”和“VIP通道”，是券商向交易所申請后提供給客戶的一種特別服務，讓客戶擁有專屬交易通道，不用與大多數交易客戶擠著排隊，從而擁有更快的交易速度。這種通道主要有兩種作用：一是利好出爐后的搶漲停;二是利空出臺后的逃跌停。對于目前來說，最大的用處莫過于大資金搶籌剛上市的次新股，輕松獲得翻倍乃至數倍的利潤。

­　　交易所新規(guī)限制VIP通道申報金額，該制度或將限制“游資”在次新股上強勢搶籌與封漲停行為。分析人士稱，此次滬深兩大交易所新推出的“資金前端控制制度體系”主要限制的，是大額申報的總額，雖然對于交易單元搶籌不會有太大的限制，但將限制市場游資的申報金額。此一變動或將改變市場上次新股連續(xù)封板的資金報單總額，并進一步改變次新股連板的生態(tài)環(huán)境。

­　　其二，信達證券分析師谷永濤認為，近期監(jiān)管層對融資進行了細節(jié)上的修正，對于再融資行為限制加強，在某種程度上為IPO打開了空間，有利于證監(jiān)會處理IPO堰塞湖問題。近期監(jiān)管層表態(tài)，除了加強擬上市公司的質量審核，上市公司數量也有望加大，市場也產生了一定的預期。因為新股大量增加，新股估值必然調整。

­　　其三，從當前行情來看，機構認為，當前經濟數據趨好，藍籌股配置價值進一步凸顯，或是場內外資金首選。而次新股風險卻在加大，特別是前期漲幅較大、價格過高的次新股。也就是說，主力資金調倉換股也是導致最近次新股不那么吃香的重要因素，后續(xù)市場會繼續(xù)印證這一點。

­　　機構觀點：

­　　廣州萬隆：從盤面來看，雖然各大指數紛紛止跌回升，但兩市依舊維持漲少跌多的典型分化走勢，特別是次新股的集體殺跌加劇了場內資金的恐慌。主力資金出于避險需求正加速展開新一輪的調倉換股，新老熱點也在主力強勢洗牌中進行有序更替。這也就要求我們對于指數的探底回升行情要一分為二辯證來看待：

­　　因為存量博弈下修復性反彈注定不會雨露均沾，強勢股的拉升是以弱勢股資金流出為代價的。所以投資者一方面對于爆炒次新、短線連續(xù)漲幅過大、業(yè)績地雷、解禁壓力巨大等資金出逃明顯的弱勢股絕對不可抱有幻想，需第一時間逢高出局。如業(yè)績虧損披星戴帽的st寶塔、st上普，股價紛紛一字跌停，再如高位籌碼大面積松動的次新股拉芳家化，遭到獲利盤兇狠派發(fā)，出現天量殺跌;又如持續(xù)逼空上行的飛凱材料，股價在連續(xù)漲停后今日慘遭巨陰殺跌。

­　　而另一方面，對于主力深度介入且短線趨勢依舊的題材我們不僅不可以輕易丟棄籌碼，反而更應該逢低吸納。在相關利好催化劑的持續(xù)刺激下這類股勢必率先展開強勢反彈。如受益于BDI指數大漲的港口股南京港、珠海港等前期在主力資金深度介入下迎來集體放量拉升，繼昨日縮量回調后今日再度率先漲停并領漲兩市。