油價3月8日重挫5%，錄得2016年2月以來的最大單日跌幅，創(chuàng)下了今年以來的最低收盤價。油價的重挫主要是多重因素共同引發(fā)的。這些因素包括美國原油庫存驟增；中國、尼日利亞和伊拉克出口增加；技術上原油市場頭寸急需調(diào)整；以及美元上漲等。分析師們紛紛警告，在跌破重要的區(qū)間之后，油價下行風險大幅增加，下方50美元關口將成為多空雙方爭奪的新戰(zhàn)線。

美國EIA數(shù)據(jù)顯示原油庫存驟增

　　美國政府數(shù)據(jù)顯示上周原油庫存躍升820萬桶、總量增至創(chuàng)歷史新高的5.284億桶，令原油期貨價格承壓。

　　美國能源信息署EIA周三報告稱，美國上周原油庫存增加820萬桶，使總庫存量攀升至5.284億桶，再創(chuàng)歷史新高。這是美國原油庫存連續(xù)第9周增加。此前，周二美國石油協(xié)會（API）報告也稱，美國原油庫存增加1160萬桶。而接受調(diào)查的分析師平均預期美國上周原油庫存僅僅增加160萬桶。

圖：美國原油庫存創(chuàng)紀錄新高

　　EIA報告還顯示，上周美國汽油庫存減少660萬桶，餾分油（包括柴油和取暖用油）庫存減少270萬桶，相比之下接受標準普爾全球普氏公司調(diào)查的分析師平均預期汽油庫存減少200萬桶，餾分油庫存減少110萬桶。

　　知名金融博客零對沖評美國EIA數(shù)據(jù)稱，EIA原油庫存大增820萬桶，汽油大幅下降656萬桶(汽油庫存創(chuàng)2011年4月來最大降幅)，美國原油產(chǎn)量再度上升，創(chuàng)13個月新高。

技術上原油市場頭寸急需調(diào)整

　　交易員和分析師表示，油市的看多頭寸接近紀錄高位，如果這些頭寸出脫的話，會給市場帶來很大的跌幅，周三的走勢可能暗示多頭已經(jīng)開始出脫。

　　技術分析師稱，今年以來價格一直在區(qū)間內(nèi)交易，今日測試了關鍵支撐位，如突破這一關鍵水準，可能激發(fā)新一輪賣盤。

圖：美國原油價格日線圖，油價跌破重要區(qū)間

　　機構CommodityResearchGroup高級合伙人AndrewLebow稱，這是過多的(投機性)多頭和庫存過剩的雙重作用結果；讓市場感到緊張的另外一個因素是美國原油產(chǎn)量的快速增長。

　　ClipperData的商品研究主管MattSmith表示，“過去價格交易在一個非常狹窄的范圍，從技術角度上來說，一旦這個區(qū)間被突破，就會引發(fā)較大幅度的走勢，這就好像水壺里的水升溫到一定程度終于沸騰了。隨著油價跌至更低的價位，更多的投資者會解除此前建立的多頭。”

中國、尼日利亞和伊拉克出口增加

　　中國原油出口增加，進口料放緩。中國海關周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2月進口3178萬噸原油，創(chuàng)紀錄第二高水準，大約為828.6萬桶/日，較上年同期增長3.5%。2月日均原油進口高于1月的801萬桶/日，但低于12月創(chuàng)下的紀錄高點857萬桶/日。

　　由于幾家大型煉廠將開始定期維修，從3月開始原油進口料將放緩。此外，該數(shù)據(jù)還顯示，中國2月成品油出口從1月的304萬噸增至426萬噸。

　　尼日利亞出口增加。尼日利亞QuaIboe輕質(zhì)原油出口盡管近來有所反彈。2017年的前兩個月，該國的原油平均出口水平也在20萬桶/日下方。市場分析人士認為，隨著尼日利亞原油生產(chǎn)水平的回升，該國原油出口有望重現(xiàn)往日榮光。

　　伊拉克繼續(xù)增產(chǎn)。伊拉克石油部長阿魯艾比表示，2016年年中，伊拉克的原油產(chǎn)量已經(jīng)高達400萬桶/日?，F(xiàn)在該國將繼續(xù)增產(chǎn)，預計2017年下半年，伊拉克的原油產(chǎn)量將高達500萬桶/日。

美元上漲也施壓油價

　　美國下周加息的預期提振美元上漲，使得以美元計價的石油對其它貨幣持有者來說更昂貴。

　　北京時間周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)暴增29.80萬，創(chuàng)自2015年12月以來的最大增幅，美元指數(shù)周三強勢升破102關口。

圖：美元指數(shù)日線圖顯示美元不斷攀升

　　SGCorporate&InvestmentBanking美國利率策略負責人SubadraRajappa稱，“美元今天的走勢受到ADP報告驅(qū)動，市場沒有預料到數(shù)據(jù)會這么強勁。”

　　上周多位美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派講話，因此下周加息幾乎是板上釘釘。根據(jù)CMEGroup的FedWatch工具，投資者目前預計美聯(lián)儲本月加息的概率接近90%，高于上周初的大約30%。

全球能源周會上的樂觀言論難阻油價下跌

　　在美國休斯頓，全球能源周會繼續(xù)召開。會上，各國石油部長和高官都發(fā)表言論。許多產(chǎn)油國官員在劍橋能源研究協(xié)會(CERA)年度行業(yè)會議上表態(tài)樂觀，但他們的表態(tài)也不能阻止油價下跌的步伐。

　　OPEC秘書長巴爾金都表示，此前達成了減產(chǎn)協(xié)議的各大產(chǎn)油國的遵循率仍舊保持著較高水平。

　　沙特能源部長法利赫駁斥了原油需求見頂?shù)恼f法。法利赫稱原油需求很快達1億桶/日。不過法利赫也稱，全球庫存消化的速度比之前預期的要慢，美國產(chǎn)量增長太快。

圖：沙特油長法利赫接受CNBC采訪

　　阿聯(lián)酋石油部長周三表示，阿聯(lián)酋2月份的石油減產(chǎn)履行率為105%，并且將在3月和4月超額完成石油減產(chǎn)份額。他稱，在當前情況下，延長減產(chǎn)協(xié)議是可能的，希望看到庫存下降、油價上漲。

　　科威特油長表示，2月OPEC成員國對減產(chǎn)協(xié)議的遵守程度達到140%，但他抱怨非OPEC國家的減產(chǎn)執(zhí)行率只有50%到60%。

油價后市前景如何？

　　ICAP技術分析師BrianLaRose稱，“本周后市美國原油關鍵支撐位在51-50美元區(qū)間，今日對此水平進行了測試；并補充道，如果突破這一水平，下一個需要關注的水準為47-48美元區(qū)間。”

　　Lipow石油公司總裁AndyLipow說，“短期來看，50美元可以被視為下跌的目標。如果油價突破這個水平，可能會有更多的石油部長談論延長OPEC減產(chǎn)協(xié)議。”

　　AndyLipow稱，“我認為，OPEC現(xiàn)在的策略還是繼續(xù)等待，但他們在5月份會議的時候可能被迫做出繼續(xù)削減產(chǎn)量的決定，因為美國原油庫存高企，需求不振。”

　　業(yè)內(nèi)機構道達爾的CEO認為，“原油市場仍未平衡，油價后市仍然面臨壓力，我認為有必要將減產(chǎn)協(xié)議延長至2017年下半年。”

　　能源對沖基金AgainCapital的創(chuàng)始合伙人JohnKilduff稱，“周三油價跌破了近期的交易區(qū)間，加速了下跌。50美元是一個重要的關口，如果該位置被下破，下方很可能會跌向42美元。”