瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)分析師陶冬8月8日在“2012年度券商創(chuàng)新論壇暨頒獎(jiǎng)盛典”中表示,中國房價(jià)有泡沫,但不代表明天泡沫就破滅,未來幾年房地產(chǎn)會出現(xiàn)更大的調(diào)整。
陶冬認(rèn)為,房地產(chǎn)成交量在過去幾個(gè)月明顯上升,而且不僅僅是成交量上升,價(jià)格也開始蠢蠢欲動(dòng),房地產(chǎn)企業(yè)今年的最壞的時(shí)間已經(jīng)過去,多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金流在今后不會出大的問題,今后12月的房地產(chǎn)價(jià)格基本有兩條板盯住。
陶冬表示,“第一條板是北京,北京今年對房地產(chǎn)的底線:1。價(jià)格不能漲;2。限購令不能松,在這兩個(gè)條件之下,北京可以容忍一定程度的地方刺激。今天中國的宏觀政策,貨幣政策已經(jīng)陷入了流動(dòng)性陷阱,可以出很多政策,帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)并不明顯,財(cái)政政策可以說的天花亂墜,但是執(zhí)行基礎(chǔ)設(shè)施投資的地方政府沒有錢,今天管理中國經(jīng)濟(jì)最重要、最有效的政策是那個(gè)講不得的政策——房地產(chǎn)政策。北京不需要出政策,你不動(dòng)就是政策,你不砍地方的頭這就是政策,北京對于地方房地產(chǎn)政策的容忍程度取決于每個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)字?!?/P>
陶冬認(rèn)為,“第二條板,北京為房地產(chǎn)市場設(shè)立了一個(gè)天花板,第二個(gè)板是地方政府的地板,地方政府沒有一個(gè)愿意本地的房價(jià)跌的,他會采取各種各樣的措施,在這種情況下面,我認(rèn)為房價(jià)基本上就是在這么一個(gè)空間里面走,實(shí)際上價(jià)格的上漲比報(bào)出來的要高?!?/P>
陶冬表示,“中國房價(jià)有沒有泡沫?我認(rèn)為有,今天上海房價(jià)已經(jīng)貼近了東京的房價(jià)水平,而上海人的收入只有東京收入的1/5,海南島如果能把所有房子庫存按照今天房價(jià)賣出去,再加上開發(fā)商們18萬畝地的囤積全部建起房子按今天價(jià)格賣出去,海南島可以收上來的錢足夠買下一個(gè)小島,一個(gè)叫做曼哈頓的小島。如果這都不叫泡沫,什么叫泡沫?”
陶冬指出,“但是有泡沫不代表明天泡沫就破滅,我看中國泡沫破滅需要三大因素:1。貨幣環(huán)境正?;仨殘?jiān)持下去;2。中國的貿(mào)易順差是要大幅度的減少,這已經(jīng)開始了,但是需要一定的時(shí)間;3。美國的QE需要推出,這早晚會做,但不是今天做,把這三個(gè)要素全部加在一起,我認(rèn)為三、四年后,時(shí)機(jī)并不重要,中國的房地產(chǎn)會出現(xiàn)一次比現(xiàn)在大的多的調(diào)整。”