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　　此前傳得沸沸揚揚的美圖擬赴港上市，終于得到證實。記者獲悉，8月22日晚，港交所（00388.HK）刊出美圖公司申請主板上市的文件，意味著這家廈門最知名互聯(lián)網(wǎng)公司向資本市場邁出了最實質(zhì)性的一步。此前有媒體曝出，美圖公司赴港上市擬募資5億至10億美元，公司估值將超過50億美元。這也意味著一旦美圖上市，將成為繼騰訊之后在香港的最大互聯(lián)網(wǎng)IPO。

　　不過，目前來看，美圖并沒有與之地位相符的盈利水平。記者發(fā)現(xiàn)，從2013年至今年6月底，美圖已累計虧損超過62億元（人民幣，下同）。

　　美圖在申請文件中表示，將大力發(fā)展在線廣告、電子商務和互聯(lián)網(wǎng)增值服務，增加新的變現(xiàn)途徑。對此，業(yè)內(nèi)有人士預計，美圖有望在2017年實現(xiàn)盈利。

　　郭臺銘、李開復“潛伏”入股

　　其實，關(guān)于美圖的上市傳言早已不是一朝一夕。早在2014年底，便有相關(guān)消息傳出。今年4月，再次有消息稱，美圖可能很快將登陸資本市場，這也將是繼云游控股（00484.HK）、飛魚科技（01022.HK）之后，由天使投資人蔡文勝操盤的第三家上市企業(yè)，彼時美圖估值約為38億美元。

　　前兩天，又有媒體曝出，美圖公司赴港上市擬募資5億至10億美元，公司估值將超過50億美元，這也意味著一旦美圖上市，將成為繼騰訊之后在香港的最大互聯(lián)網(wǎng)IPO。

　　美圖公司回應稱，不對市場傳言做評論”。如今這一傳言終被坐實。智通財經(jīng)查閱美圖上市申請資料發(fā)現(xiàn)，該公司目前主要有六款核心應用，分別是美圖秀秀、美拍、美顏相機、美顏相機海外版、潮自拍和美妝相機，全部應用的月活躍用戶達4.46億人，其中僅美拍的月活用戶就達到1.41億人。除此之外，美圖還擁有超過3.7億的海外用戶，用戶數(shù)過百萬的國家和地區(qū)達25個。

　　美圖公司成立于2008年，由于其用戶的爆發(fā)式增長，一直受到產(chǎn)業(yè)資本的青睞。2009年，美圖得到蔡文勝旗下的隆領(lǐng)資本的數(shù)百萬元天使投資，之后在2013到2016年又陸續(xù)完成A、B、C、D四輪融資，獲得了共計5億美元的投資，投后估值超38億美元。投資者包括李開復旗下的創(chuàng)新工場，美國對沖基金老虎基金、郭臺銘旗下的臺灣電子制造巨頭富士康、招商證券、IDG創(chuàng)投和啟明創(chuàng)投等。

　　隨著赴港上市消息的傳出，美圖的股權(quán)結(jié)構(gòu)也首次曝光，著名投資人蔡文勝與其兒子合計持股達38.32%，出生于1981年的美圖創(chuàng)始人兼CEO吳欣鴻持股15.51%，兩人共持股超過50%。一旦美圖在香港IPO成功，根據(jù)50億美元的估值，“80后”吳欣鴻身價將達到7.8億美元。

　　發(fā)掘三大商機打破虧損魔咒

　　然而，雖然擁有龐大的用戶，但美圖仍舊沒有擺脫難以盈利的怪圈。智通財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，美圖2013年收入0.86億元，2014年大幅增長至4.88億元，到2015年營收達到7.42億元，復合年增長率高達194%。

　　不過，與快速增長的營收匹配的不是高速增長的盈利，反而是越來越龐大的虧損。2013年至2016年，美圖公司分別虧損2581萬元、17.7億元和22.2億元。更可怕的是，今年上半年美圖虧損21.9億元，基本已達到去年整年的虧損水平。

　　記者發(fā)現(xiàn)，美圖目前主要有智能硬件和互聯(lián)網(wǎng)服務兩大業(yè)務分部，而智能硬件分部主要銷售美圖手機，互聯(lián)網(wǎng)服務主要負責在線廣告、在美拍及手游上銷售虛擬物品等。

　　自2013年推出美圖手機以來，智能硬件逐漸成為美圖最主要的收入來源。今年上半年，智能硬件業(yè)務貢獻收入5.57億元，占總收入的95.1%；互聯(lián)網(wǎng)服務業(yè)務貢獻收入2863萬元，占總收入的比重僅4.9%。

　　對美圖的營收，吳欣鴻曾表示：“美圖的商業(yè)化目前排在最后，但它很重要。我們沒有特別急迫需要在今年證明自己的盈利能力，國際化才是目前最重要的戰(zhàn)略。”

　　而美圖則表示，在通過智能手機實現(xiàn)變現(xiàn)之后，目前正在發(fā)掘另外三大變現(xiàn)商機。一是在線廣告，美圖稱正在升級廣告基礎設施，謀求與奢侈品、化妝品和快消品等女性相關(guān)行業(yè)的廣告合作。二是電子商務，美圖稱計劃明年上半年推出社交電子商務平臺。三是互聯(lián)網(wǎng)增值服務，發(fā)展高級會員及手游等業(yè)務，如在美拍的直播及短視頻平臺向主播等贈送付費虛擬禮物等。

　　即使大幅虧損，美圖公司依舊符合香港IPO條件。據(jù)悉，只要收入超過5億港幣，市值超過40億港幣就可以登錄港交所，而截至今年6月底，美圖公司年收入為5.85億人民幣，并且此前業(yè)內(nèi)預計，2017年美圖將會實現(xiàn)盈利。