邵健：近期國際市場波動是對前期高估值高杠桿合理修正

來源:經(jīng)濟日報 2015-08-26 17:30 http://www.yyykp.com/

[摘要]人民幣適度貶值一方面可增強中國企業(yè)的國際競爭力，另一方面也可釋放部分資本市場前期高估值的壓力

　　嘉實基金管理有限公司副總經(jīng)理邵健認為，一個國家的金融市場波動主要是由內(nèi)因決定。2008年國際金融危機爆發(fā)之后，部分經(jīng)濟體直接或間接實行了量化寬松政策。流動性的寬松，使不少國家的資產(chǎn)價格大幅上漲，一些新興經(jīng)濟體的股指已上漲2至3倍，發(fā)達國家的金融市場也有較大幅度的上漲，產(chǎn)生了一定的估值泡沫，當(dāng)前有回調(diào)的必要性。

邵健

　　2008年以來，部分國家仍未找到新的經(jīng)濟增長點，實體經(jīng)濟缺少“新引擎”的狀況，導(dǎo)致金融資產(chǎn)穩(wěn)定性較差。隨著大量流動性釋放，資產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅上漲，杠桿水平又沒有得到有效下降，各國金融市場情況開始與經(jīng)濟基本面產(chǎn)生一定背離，金融市場出現(xiàn)波動也在情理之中。總體看，這輪波動有深刻的內(nèi)因。不排除國際市場間可能會有少許的互相影響，但各個國家在基本面上都存在一定泡沫，這是國際金融市場波動的主要原因。

　　“2008年國際金融危機爆發(fā)以來，中國經(jīng)濟保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，成為世界經(jīng)濟的一抹亮色。”邵健認為，中國經(jīng)濟保持穩(wěn)健增長，對全球經(jīng)濟增長貢獻很大，也為全球經(jīng)濟的穩(wěn)定起到不可替代的作用。尤其是中國先后出臺了諸多政策，努力穩(wěn)定經(jīng)濟增長，推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

　　針對近期國際市場的波動，邵健表示，這是對前期高估值、高杠桿的合理修正，經(jīng)過修正，資金會進一步向?qū)崢I(yè)轉(zhuǎn)移，有利于實體經(jīng)濟的發(fā)展。同時，上市公司估值的回歸，使得同樣規(guī)模的直接融資能支持更多的公司發(fā)展，從而支持實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和升級。

　　在談到人民幣對美元中間價形成機制改革時，邵健表示，人民幣適度貶值一方面可增強中國企業(yè)的國際競爭力，另一方面也可釋放部分資本市場前期高估值的壓力，只要不形成強烈貶值預(yù)期，反而有利于基本面的改善以及資產(chǎn)價格壓力的釋放。（記者周琳）

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