在“適時”的把握方面，今年第四季度后兩個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將為政策調整提供參考依據(jù)。本月23日公布的中國11月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值為48.0，在經(jīng)歷上月短暫反彈后，該數(shù)據(jù)再度下滑，并且回落至榮枯分界線50以下，市場恐慌情緒再度升溫?；仡欀袊圃鞓I(yè)PMI的歷史走勢，2008年下半年在跌破50后，管理層在政策方面也作出了適時調整。此次持續(xù)下滑預期出現(xiàn)后，不排除寬松政策會適時跟進。東吳證券研究所策略分析師羅佛傳表示，目前，國家緊縮政策效應正逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟增速回落也在預期之中。現(xiàn)在出口數(shù)據(jù)、PMI以及發(fā)電量都出現(xiàn)下滑，市場可能對此有一定擔憂，經(jīng)濟增速回落趨勢會延續(xù)，但是不會過度。

其次，中央經(jīng)濟工作會議的召開時間和會議精神。銀河證券表示，歷年的中央經(jīng)濟工作會議對證券市場的運行都起到了舉足輕重的作用。因此對于“十二五 ”的第二個年頭來說，其影響意義更加深遠。從此次市場對經(jīng)濟工作會議的前瞻分析來看，在原有的“控通脹、保增長、調結構”基礎之上，防范金融風險也將被列入工作重點。上述四者的關系如何權衡，相應的政策如何制定，都是當前市場所迫切希望知曉的內容。特別是在防范金融風險方面，房價如期回落后，所帶來的金融風險怎樣進行防范也是市場目前比較擔憂的問題。在防范金融風險基調增長的同時，經(jīng)濟保增長的任務也不容忽視。21日，有消息稱七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)將在未來5年獲得戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資約10.8萬億元。因此，在流動性問題上，保增長與防范金融風險這對矛盾怎樣合理解決，市場也希望在今后的政策中找到答案。

關注兩大主題投資機會

機構的最新研究報告指出，2012年將是“舊經(jīng)濟”向“新經(jīng)濟 ”過渡的階段，整體宏觀經(jīng)濟以穩(wěn)為主;股市的吸引力將提高；預測年底和2012年上證綜指核心波動區(qū)間為2100點至3200點，建議投資者關注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和消費類股票這兩大主題投資機會。

國金證券指出，2012年，代表“新經(jīng)濟”方向的行業(yè)值得全年戰(zhàn)略性配置，看好代表“新技術”方向、行業(yè)市值占比高、彈性大的TMT、機械和電氣設備、新材料板塊;看好符合“新生活”方向、業(yè)績增長穩(wěn)定的旅游、醫(yī)藥、家紡和品牌服飾板塊。

嘉實基金研究部總監(jiān)、嘉實周期擬任基金經(jīng)理詹凌蔚表示，市場估值底部也是新基金建倉的良好時機。在投資策略上，詹凌蔚建議“配置大藍籌、躲避中小盤、挖掘真成長”。其中，“大藍籌”主要指以滬深300指數(shù)成分股為代表的藍籌股，“中小盤”主要指沒有分紅、成長性也一般的中小盤股，而“真成長”則是那些養(yǎng)在深閨人未識的真正高成長股。對于中國目前這種趕超型工業(yè)化階段的國家而言，詹凌蔚認為，裝備與節(jié)能結合的領域最容易產(chǎn)生牛股，盡管它對經(jīng)濟的總體影響是結構性的，無法和上一個大周期的地產(chǎn)、乘用車板塊相提并論，不過這并不妨礙牛股的產(chǎn)生。