海都網(wǎng)－海峽都市報訊 每盎司1500美元大關(guān)， 國際金價僅用了一次下探就一躍而過了。4月28日，倫敦金再創(chuàng)1534美元新高。

　　這個強(qiáng)勁動力源于4月28日凌晨的美聯(lián)儲公開市場委員會的聲明，此前被反復(fù)渲染的收縮政策絲毫不見蹤影，美聯(lián)儲維持0~0.25%的現(xiàn)行聯(lián)邦利率不變，價值6000億美元的第二輪量化寬松政策(QE2)將如期在今年6月30日結(jié)束。

　　隨后，美聯(lián)儲主席伯南克表示，在6月底完成購債計劃后寬松規(guī)模仍將維持穩(wěn)定，聯(lián)儲并不急于采取激進(jìn)舉措收緊貨幣政策。聯(lián)邦基金利率將在較長時間內(nèi)維持超低水準(zhǔn)。

　　國際投資者的反應(yīng)是，加速拋出美元，美元指數(shù)28日一度跌到72.84。而僅僅在半年之前，有學(xué)者強(qiáng)調(diào)美元指數(shù)將漲到85，甚至90，而國際金價將跌到200美元/盎司。而筆者持相反意見——金價在2011年將上漲到1650~1750美元/盎司區(qū)間，而美元則繼續(xù)下挫。

　　之所以做出如此判斷，是因?yàn)榭床坏矫绹鵀榻鉀Q自身問題有任何誠意，不像歐洲國家當(dāng)遇到債務(wù)危機(jī)的時候，主動削減財政赤字。美國面對已經(jīng)逼近GDP100%的巨大債務(wù)壓力時，民主黨的奧巴馬政府提出取消富人減稅，而共和黨堅(jiān)決反對，妥協(xié)的結(jié)果是讓所有人跌破了眼鏡——富人減稅沒有取消，而中產(chǎn)階層也減稅，這使得美國未來幾年的財政赤字反而擴(kuò)大了8000多億美元。即巨額債務(wù)是美國的問題，但是沒有美國人愿意為之付出代價。

　　這種把壞日子當(dāng)好日子過的態(tài)度，其必然的結(jié)果是美國財政赤字繼續(xù)攀升，據(jù)奧巴馬自己的財政預(yù)算，2011財年美國聯(lián)邦財政赤字將升至1.645萬億美元，占GDP的11%，這甚至比國會預(yù)算辦公室此前預(yù)測的1.48萬億美元更糟。

　　連一貫唱空美國以外世界的美國評級公司都無法回避了。4月18日，標(biāo)準(zhǔn)普爾罕見地將美國政府債務(wù)長期前景評級從“穩(wěn)定”調(diào)低至“負(fù)面”，雖然對投資美債的信用評級仍然維持AAA的最高級不變，但警告如果美國政府沒有可靠的減債計劃，將有三分之一的機(jī)會喪失投資評級最高級。它表示對白宮與國會在2012年秋天之前就減少財政赤字方案達(dá)成協(xié)議少有信心，并懷疑在2014年之前會有任何減赤計劃到位。

　　評級的降低，對于美國國債的發(fā)行雪上加霜。在2011年新財年1.6萬億美元巨額財政赤字的預(yù)期下，在2011年超過8000億美元的舊國債到期，必須發(fā)新債填補(bǔ)的情況下，如何保證美國政府的資金鏈不斷裂，已經(jīng)成為美國的首要問題。在財政赤字減不下來的情況下，只有兩條路：要么繼續(xù)賣出美國國債，要么美聯(lián)儲直接印鈔票購買美國國債。

　　問題是誰還有能力來承接無休止的美國國債，誰還會再心甘情愿地做“冤大頭”呢。美國國內(nèi)社保醫(yī)療基金捉襟見肘，日本在大地震后自身難保，中國2011年首季度出現(xiàn)貿(mào)易逆差。來自于市場的購買力，不可能有增量，能夠維持在2010年的水平就很不錯了。所以，剩下的只能是繼續(xù)量化寬松。量化寬松3.0已經(jīng)成為定局，能夠成為懸念的只是規(guī)模而已。

　　另外必須指出的是，為什么美國一定要保持極低的基準(zhǔn)利率呢?那是因?yàn)椋诿绹笠?guī)模財政、超寬松貨幣刺激下，雖然美國的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，試圖掩蓋美國金融領(lǐng)域中最大的問題——金融衍生品黑洞，但那只能是掩耳盜鈴。