10月13日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布9月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，加息的條件更加成熟，但在是否立即加息的問題上分歧加劇。紀(jì)要發(fā)布后，美元指數(shù)小幅回落后再度回升，黃金亦小幅回落后再度上漲，美國(guó)國(guó)債收益率漲幅小幅收窄，美股小幅震蕩。

　　參會(huì)者總體認(rèn)為，在年內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)取得相當(dāng)大程度的改善，新增非農(nóng)就業(yè)均值達(dá)到每月18萬人。部分委員表示，要想失業(yè)率進(jìn)一步改善，需要在接下來幾年保持穩(wěn)定的貨幣政策。而反對(duì)者則稱，如果在失業(yè)率低于長(zhǎng)期自然水平后再進(jìn)行貨幣收緊，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)率的大幅上升。

　　由此可見，“美聯(lián)儲(chǔ)委員們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善仍是共識(shí)，但對(duì)失業(yè)率在低于長(zhǎng)期自然水平下運(yùn)行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響上產(chǎn)生分歧。”國(guó)金證券(600109,股吧)大類資產(chǎn)負(fù)責(zé)人徐陽認(rèn)為。

　　雖然大部分委員有信心實(shí)現(xiàn)中期通脹水平能夠超過美聯(lián)儲(chǔ)制定的2%的目標(biāo)，但接下來的12個(gè)月里，美國(guó)的核心PCE仍會(huì)穩(wěn)定運(yùn)行在2%以下。諸如沒有太多的證據(jù)表明成本或價(jià)格存在上升壓力、通脹對(duì)勞動(dòng)力充分利用明顯的低響應(yīng)性、通脹預(yù)期向緊縮方向變化的可能、以及持續(xù)的經(jīng)濟(jì)低迷等一系列因素仍在抑制通脹預(yù)期的上升。

　　以此同時(shí)，貨幣基金新規(guī)的實(shí)施雖導(dǎo)致短期利率有所上升，參會(huì)者認(rèn)為，這僅會(huì)對(duì)非金融機(jī)構(gòu)的借貸成本產(chǎn)生輕微影響，并且對(duì)整體金融市場(chǎng)條件的負(fù)面作用不大。

　　徐陽表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)近期釋放的各種信息變得更加鷹派，但并未強(qiáng)到足以對(duì)沖美國(guó)總統(tǒng)大選所帶來的不確定性的程度，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月加息的概率依然很低，聯(lián)邦基金利率期貨蘊(yùn)含的11月的加息概率近期一直維持在20%左右。因此，美聯(lián)儲(chǔ)料不會(huì)在市場(chǎng)對(duì)11月加息預(yù)期如此不充分的情況下貿(mào)然行動(dòng)。

　　不過，美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善仍在穩(wěn)步進(jìn)行，通脹預(yù)期在有所強(qiáng)化。在美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)束后，“如果希拉里順利當(dāng)選，市場(chǎng)的不確定性將大幅消除，金融市場(chǎng)也將相對(duì)保持穩(wěn)定，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月行動(dòng)的預(yù)期也更加充分，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)概率最高。”徐陽預(yù)測(cè)。