下跌成為A股這一周的主旋律。昨日，A股市場(chǎng)連續(xù)第五個(gè)交易日下跌，上證指數(shù)收市報(bào)2887.04點(diǎn)，跌1.31%，失守2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)；深證成指收市報(bào)12149.25點(diǎn)，跌1.7%；兩市共成交1985億元，與前天基本持平。盡管銀行股在亮麗的一季度業(yè)績(jī)提振下走強(qiáng)，但B股市場(chǎng)持續(xù)跳水影響投資者信心，同時(shí)市場(chǎng)擔(dān)憂“五一”期間可能會(huì)出臺(tái)加息措施。

　　繼前天大跌逾5%后，上證B股指數(shù)昨日再跌2.78%，而深證B股指數(shù)則大跌3.6%，因市場(chǎng)傳言中國(guó)可能對(duì)B股開征資本利得稅。但有關(guān)媒體昨日引述一位接近財(cái)稅核心層的官方人士稱，這純屬誤傳或猜測(cè)。

　　分析人士認(rèn)為，滬深股市弱勢(shì)格局盡顯，究其原因，是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹的擔(dān)憂。

擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)滯脹

　　“有跡象表明通脹問題可能維持的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增速下滑帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)也是不容忽視的?！鄙虾Ｒ晃魂?yáng)光化私募基金人士告訴記者。

　　也有分析師認(rèn)為，加息的累積效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)?，F(xiàn)在市場(chǎng)擔(dān)心的是，緊縮周期的延長(zhǎng)，而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生打擊。

　　另外，房地產(chǎn)緊縮政策也可能繼續(xù)加大。國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)督檢查司司長(zhǎng)許昆林26日晚間在接受媒體采訪時(shí)稱，發(fā)改委正在研究在商品住房領(lǐng)域?qū)嵤┓幢├?guī)定，以使商品房?jī)r(jià)格能夠保持在合理水平。

　　“是否會(huì)形成滯脹，也是機(jī)構(gòu)們爭(zhēng)論的一個(gè)焦點(diǎn)問題。現(xiàn)在誰(shuí)都沒有準(zhǔn)確答案。”上海某公募基金經(jīng)理告訴記者。

　　也有專業(yè)人士指出，在2010年二季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)短暫經(jīng)歷階段性“滯脹”。當(dāng)時(shí)，通脹開始形成，經(jīng)濟(jì)增速保持在相對(duì)低位。與之相對(duì)應(yīng)，2010年二季度，上證指數(shù)呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，最終在7月初形成2319點(diǎn)的低點(diǎn)。

　　“現(xiàn)在畢竟是調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時(shí)期，本身的固定資產(chǎn)投資水平就在下降過程中，如果利率提升導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)萎縮得到持續(xù)，而政府投資又不能跟上，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速一定是逐步下滑的?！鄙鲜鏊侥蓟鹑耸扛嬖V記者。

結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存

　　各種對(duì)政策和經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，使目前A股可能不具備大行情的基礎(chǔ)。

　　“如果說，牛市中看不清楚，那么我們應(yīng)該做的事情是，首先加滿倉(cāng)位。而在下跌趨勢(shì)，類似熊市時(shí)，如果也看不清楚，那也簡(jiǎn)單處理，首先降低倉(cāng)位，甚至空倉(cāng)。看清楚再說。”上海一位資深私募基金老總表示。

　　不過，滯脹畢竟只是一個(gè)預(yù)期，有很多市場(chǎng)人士認(rèn)為，情況沒有這么糟糕。

　　廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，目前市場(chǎng)恐慌盤開始大量割肉出逃，預(yù)計(jì)修復(fù)性反彈已經(jīng)不遠(yuǎn)，考慮到今日是五一前的最后一個(gè)交易日，節(jié)日效應(yīng)有望上演，基于欲持幣過節(jié)者已于昨日提前斬倉(cāng)出局，今日有望初步止跌，建議投資者可積極關(guān)注成交量的萎縮情況，萎縮至700億左右最為可靠，今日關(guān)注2890點(diǎn)和2845點(diǎn)附近的支撐。

　　上述公募基金經(jīng)理在昨日收盤后，也未表現(xiàn)出悲觀的情緒，他表示，“不用太悲觀，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)仍然很大，藍(lán)籌股的估值并不高，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的亮點(diǎn)也很多?！?/P>

　　而一些消費(fèi)類個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)也使投資者看到機(jī)會(huì)。比如，近期洋河股份逆市6連陽(yáng)，貴州茅臺(tái)、五糧液一季報(bào)亮麗。

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證監(jiān)會(huì)否認(rèn)擴(kuò)容“砸盤”

　　針對(duì)證監(jiān)會(huì)提高發(fā)行審核速度快速擴(kuò)容“砸盤”的傳聞，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人27日告訴記者，這完全是市場(chǎng)誤解。證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核工作有序推進(jìn)，完善新股發(fā)行體制、提高市場(chǎng)化程度是證監(jiān)會(huì)一直的努力方向，并沒有刻意提高發(fā)行審核速度快速擴(kuò)容。他強(qiáng)調(diào)，目前新股發(fā)行條件和核準(zhǔn)程序已全部向社會(huì)公開，證監(jiān)會(huì)沒有內(nèi)部掌握的標(biāo)準(zhǔn)和條件，更不會(huì)去調(diào)控股市漲跌。（全景 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）